”I den miljö som skapats av decennier av penningtryckande och en inflationspeak bakom oss samt att se hur Federal Reserve påbörjat räntesänkningscykeln igen är den här typen av reaktion att förvänta och ett bra sätt att hantera risk.”
Trendstrategi delar proffsen: ”Bra sätt att hantera risk”
Efter taco, mega och abusa kommer ”debasement trade”, som är det nya heta på Wall Street. Att minska dollarexponering och satsa på guld, silver och bitcoin har blivit ett populärt och framgångsrikt sätt att skydda kapitalet mot valutaförsvagning och inflation. Men experterna ser risker.
– Det är sant att dessa tillgångar under vissa perioder har kompenserat för inflation, men det gäller inte alltid, säger SEB-strategen Johan Hagbarth till Omni Ekonomi.
Vad tycker du om ”debasement trade” som strategi?
”Att sprida risker mellan olika tillgångar är en god idé, särskilt till sådana som inte samvarierar med de man redan äger. Men det förutsätter ju att man förväntar sig en avkastning från de tillgångar man adderar som motiverar den risk investeringen ändå innebär. Att köpa något för att det stigit i pris, alltså blivit dyrare, är långt ifrån en självklar vinnarstrategi.
Att göra en prognos över framtida värde för kryptovalutor och ädelmetaller är mycket vanskligt, till skillnad från en aktie eller en obligation där det finns saker som går att prognosticera, vars effekter på tillgångarna kan beräknas. Det är sant att dessa tillgångar under vissa perioder har kompenserat för inflation, men det gäller inte alltid. Och även aktier tenderar att ofta vara ett bra skydd mot inflation.”
”Så gott som alla valutor i dag är fiatvalutor (nationell valuta med så kallad pappersmyntfot, som styrs av förtroendet och inte en viss ädelmetall, reds anmärkning) . Över tid har det varit katastrof att bara ha pengar liggande oavsett valuta. Vi i Sverige har ett inflationsmål på 2 procent per år, det betyder bokstavligen att målet är att våra svenska kronor ska tappa i värde (köpkraft) varje år. Det är klokt att därför investera pengar i annat. Det snackas nu om guld, silver och krypto men kom ihåg att aktier ju också är ett sätt att skydda sig. Historiskt har aktier på kort sikt påverkats negativt av hög inflation, speciellt då räntor höjts för att stävja inflationen. Men på lång sikt har aktier klarat det bra. Om man inkluderar aktier i ’debasement’-strategin så är jag starkt positiv på lång sikt.”
Hur stor andel av portföljen bör den här typen av tillgångar utgöra?
”Det beror på hur övriga portföljen ser ut, men 10-20 procent i dagens klimat är definitivt rimligt.”
”Lämplig andel olika tillgångar styrs till stor del av individuella preferenser som placeringsmål, riskvilja med mera. För alla finansiella tillgångar gäller också att man bör grunda investeringen på en prognos över framtida avkastning. Om man anser sig kunna göra en positiv sådan, och kan acceptera den specifika risken kan en mindre del av portföljen placeras i denna typ av alternativa tillgångar. Ett riktvärde kan vara 10 procent totalt.”
”Egentligen den intressanta frågan, så hur mycket ska man ha i vad? Tycker det finns en fara att ligga exakt 100 procent i aktier så när jag hjälpt vänner och familj har jag alltid haft en del guld, silver och pyttepytte lite bitcoin i deras portföljer. Efter rusningar på över 100 procent, över 100 procent respektive över 500 procent i tillgångsslagen så skulle jag vara betydligt försiktigare. Framförallt har det gått snabbt den senaste tiden. Skulle jag bygga en ny portfölj i dag så hade jag nog avvaktat en månad för att se om jag blir klokare på just guld och silver.”
Oro för nya inflationschocker är en drivkraft. Är den befogad?
”Absolut. Om man studerar USA:s inflation tillbaka till när Federal Reserve startades så har vi inte sett ett enda tillfälle där inflationen passerat 5 procent och inte följts av fler än en peak. Det som dessutom är annorlunda nu är att vi ser en flykt från dollarn och aldrig har sett så höga skulder som vi har nu.”
”Man ska alltid vara vaksam, att inflationen framöver stiger kan naturligtvis inte uteslutas. De kommande kvartalen finns en förhöjd risk vad gäller inflationen i USA givet effekter av tullarna. Men de flesta bedömare, inklusive Fed och oss själva, ser det som en övergående effekt och bedömer risken för nya inflationschocker som liten under överskådlig tid.”
”Ja och nej. Inflation är en underskattad fara. Det är så många som blivit tysta förlorare på att spara pengar räntefritt i ett bankkonto över lång tid. Men vårt finansiella system kommer heller inte att gå under i närtid (och skulle den göra det är ditt minsta problem en missad investering i guld). Har du större delen av ditt sparkapital investerat långsiktigt så är det nog lugnt: Du kommer överleva en inflationschock eller två.”
Läs även:
Omni är politiskt obundna och oberoende. Vi strävar efter att ge fler perspektiv på nyheterna. Har du frågor eller synpunkter kring vår rapportering? Kontakta redaktionen