”Utdelningsdags – så byggde jag min portfölj”

Inom kort kliver vi rätt in årets utdelningssäsong. IG Markets analytiker Carl-Henrik Söderberg har byggt en utdelningsportfölj – i dagens krönika berättar han hur han satte ihop den.

Vi är på väg rakt in i den årliga utdelningssäsongen. Därför kanske det är på sin plats att gå igenom någon form av personlig ABC när det gäller uppbyggnaden av en utdelningsportfölj.

Att bygga en investeringsstrategi kring utdelningsaktier passar utmärkt för den som vill äga aktier mer passivt och låta kapitalet jobba oavbrutet. Ser vi historiskt har utdelning varit en viktig faktor för den långsiktiga totala avkastningen. Givet dagens höga ränteläge har utdelningar blivit en allt viktigare variabel som argument till att äga aktier som tillgångsslag.

Stabila utdelningsbolag med god historik

Genom att investera i utdelningsaktier utesluts mer eller mindre tajmingaspekten vid aktieaffärer och fokus läggs i stället på den långsiktiga utdelningspotentialen hos bolagen. Som långsiktiga utdelningsjägare vill vi gärna äga stabila utdelningsbolag med en god utdelningshistorik. Stabila utdelningsbolag tenderar till att vara välskötta, mindre riskfyllda med en god resultat- och balansräkning. Eftersom de nästan aldrig sänker sina utdelningar är det nästintill en garanterad avkastning som tillfaller dig som investerare år efter år.

Stirra dig inte blind på direktavkastningen

Att enbart stirra sig blind på en hög direktavkastning vid byggandet av en utdelningsportfölj är en vansklig strategi. Risken föreligger att bolag väljs som inte motsvarar uppsatta krav vad gäller kassaflöden, vinster och finanser. Det är viktigt att komma ihåg att ett bolags utdelning inte är huggen i sten. Att det är intjäningsförmågan som styr utdelningen, vilket innebär sänkta utdelningar när den underliggande verksamheten vacklar. Därför måste också bolags- och makroanalysen göras. Innehar bolaget en stark marknadsposition, hur ser branschens potential och framtid ut, bolagets finansiella situation och lönsamhet?

Det gäller verkligen att se upp, vi har sett flertalet exempel på detta under senare tid, med sänkta eller till och med helt slopade utdelningar. Flertalet av dessa bolag hittar vi i fastighets- bygg och kredithanteringsbolag. En trist trend, men inte överraskande givet den snabbt föränderliga värld vi lever i med kraftiga ränteuppgångar senaste åren.

Under slutet på november förra året satte undertecknad ihop en utdelningsportfölj utifrån fyra tydliga kriterier, där minst tre av dem skulle bockas av. Hög direktavkastning, låg värdering, stabil verksamhet och låg skuldsättning. Sedan ser vi gärna starka kassaflöden, låga investeringsbehov och god utdelningstillväxt ovanpå det. Bolagen blev då till slut: Tele2, Telia, Skanska, Volvo, Coor, Handelsbanken, Swedbank, Bilia, Alleima, New Wave, SSAB, Axfood, Loomis, Kindred (nu under uppköp) och Essity. Den aggregerade direktavkastningen landade då vid 6,5 % men har krympt i takt med att portföljen stigit.

Vissa innehav kan anses mer riskabla än andra och portföljen är kanske inte den allra mest börsnedgångsimmuna utdelningsportfölj som byggts. Undertecknad tycker ändå att de tillsammans skapar en diversifierad, rätt spännande mix av utdelande bolag och aktievalen hålls fast vid även idag. Den som lever får se.