Värdet på blankningarna på Stockholmsbörsen rasar: ”Bolagsspecifika förklaringar”
Stockholmsbörsen har återhämtat det stora coronaraset – men värdet på storblankarnas positioner är fortfarande klart lägre än i början av året, enligt Holdings data. Just nu är aktier värda drygt 30 miljarder kronor blankade. Det kan jämföras med cirka 44,5 miljarder i slutet av februari.
– Under mars-april minskades många blankningspositioner, men det finns också bolagsspecifika förklaringar, säger Carl Holfve, Holdings chef för databearbetning.
Intrum är Stockholmsbörsens mest blankamed de aktie. JM är den femte mest blankade aktien, men IG Markets analytiker Erik Hansén gillar bostadsutvecklaren.
– I dagsläget tycker jag JM är intressant. Latent köpintresse samtidigt som bostadsmarknaden återhämtar sig, säger Hansén till Omni Ekonomi.
”Jag skulle behöva studera mer historisk data på publika blankningar aggregerat för att dra några vettiga slutsatser. Vad jag brukar studera regelbundet är spekulativ positionering i VIX och S&P 500 från CFTC. Varken positioneringen i VIX eller S&P 500 är på några extrema nivåer, vilket indikerar att det finns mer uppsida för aktiemarknaden innan vi ser överdriven eufori.”
”Under mars-april minskades många blankningspositioner, men det finns också bolagsspecifika förklaringar. Bland några av bolagen som hade mest blankat kapital sett till värde har kurserna inte återhämtat sig lika bra som exempelvis bredare index, bolag som till exempel H&M och Intrum har haft en svagare kursutveckling än OMXS30 i år. Det gör att värdet på blankningspositionerna påverkats av både täckningar och kursfall.”
”Som investerare ger flödesanalys en ytterligare dimension. Vinstutveckling, lönsamhet och så vidare styr kursutvecklingen på längre sikt, men på kort sikt behöver vi fånga upp flöden och psykologi för att få en djupare förståelse för rörelserna. Aktier som är hårt blankade har ett latent köpintresse i sig eftersom blankarna kommer att behöva köpa tillbaka aktierna. Även för andra marknader är positionering viktigt. För tillfället ligger till exempel väldigt många positionerade för en nedgång i dollarn. Det är intressant för de som gillar att agera motvalls.”
”Det skiljer sig alltid från fall till fall kring vilka slutsatser man kan dra, men blankningspositioner kan ofta vara intressanta ur flera olika perspektiv. Dels kan det förklara flöden i aktien, men det kan ibland också innebära att till exempel bolagets värdering ökat i förhållande till andra jämförbara bolag, eller i vissa extremfall vara en indikation på att något inte står rätt till i bolaget. Generellt bör man också bevaka vad som sker i ett bolag i stort när man tittar på blankningspositioner, då dessa affärer ganska ofta involverar komplexa finansiella instrument och inte bara aktier.”
”Vi kommenterar generellt sett inte enskilda bolag men kan konstatera att några av ovanstående har funnits med på topplistan under en längre tid.”
”Vissa aktier brukar ligga högt upp på listorna och ger därmed inte lika viktiga signaler. Det kan vara ett spel på sektorn eller att hedgefonder har blankat ett aktie och köpt en annan. I dagsläget tycker jag JM är intressant. Latent köpintresse samtidigt som bostadsmarknaden återhämtar sig.”