Analyser: SBB:s återköp kan gränsa till galenskap

SBB:s återköp av hybrider och obligationer till rejäl rabatt är det bästa bolaget kan göra för att snabbt öka substansen, skriver DI:s Richard Bråse.

Han konstaterar att man i nästan vilket annat börsbolag som helst skulle dra slutsatsen att bankerna är med på noterna och att refinansieringen av säkerställd skuld de närmaste 24 månaderna är i hamn. Men det förutsätter att SBB agerar rationellt.

”Om återköpet görs helt utan att någon form av backstop-facilitet finns på plats gränsar det till galenskap”, skriver Bråse.

Financial Times Andrew Whiffin skriver i en analys att ”det outsägbara har försökt lyckas med det ofattbara” i SBB:s räddningsaktioner. Risken är att bolaget tvingas ta in mer kapital genom att sälja något mer ur bostadsportföljen.

Går inte det kan nyemission vänta, skriver han och konstaterar: ”Fastighetsinvesteringar är alltid riskabla, men SBB innebär en för stor risk för de flesta investerare.”