”Vi lär minnas dramatiken som en blip i kursgrafen”
Finansmarknadens relativa lugn i början av Irankriget har förbytts mot kraftiga svängningar i flera tillgångsklasser. Rådande turbulens kan ge värdefulla insikter om oss själva som placerare – och om risknivån i portföljen är rätt, skriver Swedbanks aktiestrateg Robert Oldstrand i en gästkrönika.
Kriget i Iran är nu inne på sin fjärde vecka och jag kan konstatera att händelseutvecklingen kommer att få faktiska effekter på den globala ekonomin. Den initiala förväntansbilden var, kanske lite väl optimistisk, att denna drabbning skulle finna en lösning relativt snabbt. Marknadsreaktionerna var också relativt måttliga under de första två veckorna vilket vittnar om att de finansiella marknaderna i stort var i det lägret. Det här har nu ändrats rejält.
Vi börjar nu se marknadsreaktioner som tar höjd för en längre drabbning och störning, samt påverkan på den faktiska ekonomin. Konjunkturprognoser har börjat justeras ned, inflationsprognoser har justerats upp och i nästa skede kommer nog bolagens vinstprognoser justeras ned. Det är den senare som konjunkturkänsliga aktier börjar ta höjd för. Räntemarknaden sticker ut, med rejäla uppgångar i marknadsräntorna och vi har ett dramatiskt skifte i synen på centralbankerna. Ett par eventuella räntesänkningar har nu blivit en förväntan om flera styrräntehöjningar i år, givet inflationsimpulserna.
Men det är inte bara i aktier och räntor volatiliteten har tilltagit, även bland råvaror har nedgångarna tilltagit, inte minst i ädelmetallerna. I denna oberäkneliga miljö är det onekligen svårt att ha en övertygelse och en minskad risktagning är lämplig. Jag brukar säga såhär, i dessa typer av orosmoment, där vi ser en kraftig korrigering av förväntansbilden, är det inte läge att spela hjälte. Det blir extra påtagligt då nyhetsflödet är inkonsekvent och utfallsintervallet är brett.
Det här beror också såklart på vilket tidsperspektiv man har som investerare. Kortsiktiga strategier har det mer utmanande medan långsiktighet brukar betala sig i längden. Jag vill också tro att detta kommer passera någon gång och vi kommer minnas tillbaka på dessa marknadsrörelser som en blip i den längre kursgrafen. Men här och nu, när dramatiken är stor, är det kanske svårt att ha det i bakhuvudet. Det är lätt att ta överilade beslut.
Avslutningsvis, oavsett hur man är som investerare kan dessa typer av marknadshändelser ge värdefulla insikter om sig själv som investerare. Hur tänker jag då, jo det är ett bra tillfälle att känna efter hur risktålig man är som person. Mår man till exempel nu extra dåligt som investerare har man förmodligen för hög risk i sitt sparande eller portfölj.
Bakgrund | Robert Oldstrand
• Aktiestrateg på Swedbank.
• Jobbar med aktiestrategi och allokering på Swedbank. Har 20-årig erfarenhet från finansmarknaderna.
• Skriver om börs och marknad varannan måndag.
Fotnot: Skribenten representerar ett företag som är aktör med egna intressen på marknaden.