Utdelningsaktier brukar klara sig bättre i tider av hög inflation, men det gäller att välja rätt bolag. Evolution, Fortnox, Handelsbanken och Volvo tillhör de bästa aktierna i klassen, säger experter till Omni Ekonomi.
Vårens utdelningssäsong väntas bjuda på rejäla pengaregn, trots osäkerheten i ekonomin.
– De bästa bolagen lär klara utdelningen den här gången också, säger Marcus Hernhag, aktieskribent med fokus på utdelningar.
Aktierna med högst direktavkastning kommer inte nödvändigtvis vara de som presterar bäst, menar Oscar Östlin, analytiker på Carnegie Fonder.
– Det är viktigare med en stark balansräkning och starka kassaflöden, säger han.
”Kortsiktigt handlar det mesta om ränteuppgången och den är negativ för alla bolag. Så länge inflationen inte ligger långvarigt på 8-10 procent utan under det, så står sig aktier i allmänhet och utdelningsaktier i synnerhet rätt bra historiskt sett. För då klarar samhället inflationstakten tillräckligt bra och bra börsbolag kan få ungefär lika mycket inflation i intäktsled som i kostnadsled och därmed inflateras även vinster och utdelningar uppåt.”
”Utdelningsaktier har fallit som övrig börs under den stora volatiliteten med sjunkande kurser som följd. Min uppfattning är att högutdelande bolag har alla förutsättningar att gå bättre än börsindex under vinter och vår inför utdelningen som blir allt viktigare i spåren av den fortsatt stigande inflationen.”
”Historiskt har man sett att utdelningsaktier klarat sig lite bättre jämfört med icke-utdelande bolag under perioder av hög inflation. Detta delvis på grund av att durationen i kassaflödet i utdelande bolag generellt sett är kortare än hos tillväxtbolag, vilket innebär att en större andel av kassaflödet ligger i närtid och kan då allokeras till aktieägare.
Dock är det stor spridning inom gruppen, där det inte nödvändigtvis är de med högst direktavkastning som presterar bäst, utan det är viktigare med en stark balansräkning och starka kassaflöden. Väljer man rätt bolag har utdelningsaktier ytterligare en fördel, då de ofta har lägre volatilitet, vilket kan uppskattas i oroliga börstider.”
”Jag tror att de flesta bolag med långa utdelningstrender kommer att klara av att behålla dem även denna gång. Konjunkturkänsliga bolag och vissa fastighetsbolag lär sänka nu i vår eller våren 2024. De bästa bolagen lär klara utdelningen den här gången också.”
”Det ser bra ut inför utdelningssäsongen. Men jag tycker att investerare ska vara selektiva och välja bolag som fortsätter att prestera med låg risk för kassaflöden. Urvalskriterier är fortsatt bra försäljning och resultat. Det kommer säkerligen bli en del besvikelser bland bolag med högt konsumtionsberoende.”
”Vinsttillväxten har hittills under 2022 varit god för en stor del av de utdelande bolagen, samtidigt som kassaflödet har varit mer påverkat av råmaterialspriser och problem i försörjningskedjan, vilket parat med nedgången i konjunkturen lett till att osäkerheten kring det kommande året har ökat substantiellt. Det är då viktigt att titta både på balansräkningen, samt på osäkerheten i förväntade kassaflöden. Detta eftersom det är större sannolikhet för minskade eller indragna utdelningar i bolag där osäkerheten är stor eller skuldsättningen hög – om inte man kan väga upp det med starka kassaflöden.
Det jag tittar efter är starka balansräkningar, stabila kassaflöden, goda möjligheter att föra vidare prisökningar till kunder, samt en bra utdelningshistorik. Bland bolag som uppfyller dessa krav tror jag vi kan se många som höjer eller bibehåller utdelning även under nästa år.”
”För utdelningstillväxt är Evolution och Fortnox intressanta. Som basaktier är Investor B och AAK bra.”
”Jag tycker att Handelsbanken är en lysande kandidat bland banker med en prognostiserad utdelning om 7,80 kr. Det finns möjligheter till extra utdelning vid avyttring av verksamhet samt genom den fina ’turn around’ som gjorts inom den engelska verksamheten.
Volvo är den självklara utdelningskandidaten inom verkstad. Låg värdering och starka kassaflöden bidrar till utdelningen på 13 kronor per aktie vilket är otroligt starkt. Telia är den ständiga kandidaten som alla lyfter upp år efter år. Bolaget har något mer ansträngt kassaflöde nu genom bland annat högre elpriser samt låg tillväxt men självklart platsar den i en portfölj av utdelande bolag med en utdelning på 2,20 kr per aktie.””
”Jag hade fokuserat på bolag med starka balansräkningar och inte endast tittat på bolagen med högst direktavkastning där riskerna är betydligt högre. Bankerna gynnas av högre räntor då räntenettot ökar och både SEB och Handelsbanken har en direktavkastning på omkring 5 procent. Även Volvo och Skanska är intressanta då de har en stor nettokassa och har gett extrautdelningar de senaste åren.”