Handelskriget tog en oväntad vändning med Donald Trumps plötsliga besked om tullpaus. Börsens jubel visste inga gränser, men det visade sig snart att en hel del tullar lämnas orörda och att inga pausas helt. Omni Ekonomi reder ut vad beslutet egentligen innebär.
De ”ömsesidiga” tullar som USA aviserade i förra veckan pausas i 90 dagar med omedelbar verkan. Beskedet kom samma dag som tullarna mot Kina och EU, tillsammans med ytterligare nära 60 länder, trädde i kraft.
Det som Trump kallar för paus innebär inte att tullarna blir helt frysta. Den 10-procentiga bastull mot alla importer, som redan införts, kommer att vara kvar under perioden. Pausen gäller de länder som inte infört svarstullar mot USA, meddelar han på Truth Social.
Kina är det stora undantaget. De omfattas inte alls av pausen – i stället höjs tullarna mot landet till 125 procent på grund av ”brist på respekt”, skriver Trump på Truth Social.
Tullarna på 25 procent mot Mexiko och Kanada, som trädde i kraft för en dryg månad sedan, kvarstår eftersom de är del av ett annat tullpaket.
Detsamma gäller de sektorspecifika tullar som Trump gick ut med i februari och mars. Det gäller de 25-procentiga tullarna på bilar tillverkade utanför USA, och motsvarande för stål och aluminium. Planerade tullar på skogsvirke och läkemedel är fortfarande aktuella, uppger USA:s finansminister Scott Bessent på en presskonferens.
EU hade röstat ja till 25-procentiga svarstullar mot USA tidigare samma dag som Trump svängde. Därför hängde frågetecken i luften om huruvida unionen också skulle straffas för det i likhet med Kina.
Trump-administrationen bekräftade senare för BBC att pausen även omfattar EU utan någon närmare förklaring till varför.
Enligt SVT:s källor i Vita huset beror det på Trumps syn på EU:s motåtgärder. Skälet till att EU omfattas av pausen, trots att unionen hade aviserat svarstullar, ska vara att dessa ses som svar på stål- och aluminiumtullar från USA – och inte så kallade ömsesidiga tullar som det senaste tullpaketet handlar om.
USA:s nya tullar mot Kina
De 90 dagarna ska användas till att förhandla med respektive land om nya handelsavtal.
Tullnivåerna som aviserades i förra veckan bör ses som ett tak för alla länder som inte svarar med hämndtullar, uppger finansminister Scott Bessent. Kina är det enda landet som hämnats på USA än så länge, enligt Vita huset.
Det större syftet är att förändra handelsrelationer som Trump ser som ”orättvisa”. Presidenten är fast besluten att radera ut USA:s handelsunderskott till länder, som landet importerar mer varor och tjänster från än det exporterar.
”I slutändan kan vi nog nå en överenskommelse med våra handelspartners”
USA:s ingång i förhandlingarna är stenhård i klassiskt Trump-manér. Det imponerar på vissa Silicon Valley-profiler.
”Detta var det enda sättet att skriva om reglerna för global handel. Ännu en gång hade Trump rätt om allt”, skriver tidigare Paypal-chefen David Sacks på X.
Nyligen sa Trump att de höga tullsatserna mycket väl kunde bli permanenta. Nu låter det annorlunda: ”Man måste vara flexibel”. Budskapet från Vita huset är att det är en genomtänkt och noga planerad strategi.
Men bedömare tvivlar på att det är hela förklaringen. Trycket från finansmarknaden och kritiker i de egna leden ligger bakom, skriver Washington Post. Massiva säljordrar på amerikanska statsobligationer är en annan nyckelfaktor, uppger källor för New York Times.
Inför pressuppbådet i Ovala rummet medger Trump att han bevakade den ”mycket problematiska” amerikanska obligationsmarknaden strax innan pausbeslutet.
JP Morgan-chefen Jamie Dimons medverkan i Trumps favoritkanal Fox News kan också ha påverkat, skriver Wall Street Journal och Financial Times. Trump säger vid frågestunden att han tagit intryck av Dimons framträdande i tv:
– Han är väldigt smart, och ett finansiellt geni.
Kanske kom idén om en 90 dagar lång paus från hedgefondprofilen Bill Ackman. Det var exakt vad han föreslog i ett öppet brev till Trump som publicerades på X i söndags.
”Obligationsmarknaden är nu fantastisk”
Proppen gick ur aktiemarknaden som präglats av skräck och extrema svängningar tidigare under veckan.
Presidentens beslut följdes av ett pausrally som skrivs in i historieböckerna som en av de bästa börsdagarna på Wall Street någonsin. Tekniktunga Nasdaq rusade 12,2 procent i den näst största dagsuppgången i historien, skriver CNBC. Bland kursvinnare märks Tesla, Nvidia och andra teknikbolag som tillhör de som har mest att förlora på tullar.
Efter det historiska rallyt hade storbolagsindexet S&P 500 tagit igen den absoluta merparten av rasen som följde Trumps tullbesked i förra veckan.
Lättnaden märks också på obligationsmarknaden, som stormat och sägs ha påverkat Trump. Beslutet satte stopp för ett tre dagar långt försäljningsrally.
Analytiker på Goldman Sachs spår lägre risk för recession i USA som en följd av pausen. Nu bedöms sannolikheten för det vara 45 procent, givet kvarvarande tullar. ”Minimal” ekonomisk tillväxt är bankjättens huvudscenario.