Professor: Lågkonjunkturen är över i slutet av nästa år
Tillväxten har tagit fart och återhämtningen har skett lite snabbare än väntat, säger Handelsbankens ekonom Helena Bornevall till Omni Ekonomi.
Hennes kommentar kommer efter att Konjunkturinstitutet släppt en färsk prognos där de skriver att det finns tydliga tecken på en ”kraftig rekyl uppåt” i tredje kvartalet efter BNP-raset i andra kvartalet.
Nu spår Bornevall att vi kommer vara förbi lågkonjunkturen senast i slutet av 2022.
– Jag tror det sker redan mot slutet av 2021, svarar professorn Annika Alexius på frågan om när lågkonjunkturen kan vara över.
– Om med lågkonjunktur menas att resursutnyttjandet är lägre än normalt är det nu 2023 eller 2024 som är det troligaste slutet, säger SEB:s prognoschef Håkan Frisén.
Ekonomernas prognoser kan jämföras med att KI tror att lågkonjunkturen är över 2023.
Danske Bank räknar med att Sveriges BNP faller runt 3 procent i år och stiger lika mycket nästa år, säger chefsekonomen Michael Grahn. Även SEB tror att BNP-tappet blir drygt 3 procent i år.
”Ja, det ser ut som att tillväxten nu har tagit fart, och lite snabbare än vi väntat oss. Dels ser vi tecken på en tydlig återhämtning i hushållens konsumtion under tredje kvartalet, men tjänstekonsumtionen har fortfarande en lång väg tillbaka till tidigare nivåer. Dessutom ser vi signaler på att exporten växlar upp efter det stora raset i andra kvartalet.”
”Ja, det ser ut att bli en rejäl rekyl i BNP under Q3, plus 5 procent qoq säsongsrensat är den hypotes vi jobbar med. Konsumtionsindikatorn, produktionsvärdeindex och aktivitetsindex låg 6, 5 respektive 5 procent över Q2-nivåerna i juli. Och antal arbetade timmar låg drygt 3 procent över Q2 om man tittar på snittet för juli och augusti. Så efterfråge-, produktion- och inkomstsidorna ger ett ganska enhetligt besked så vitt jag kan bedöma.”
”Jag tror att KI gör bättre prognoser än vad jag gör och håller därför med om deras bedömning.”
”Jo, tredje kvartalet blir en ganska kraftig rekyl uppåt. Det är naturligt efter det historiskt kraftiga fallet under andra kvartalet. De viktigaste förklaringarna är att restriktionerna lättat här hemma samtidigt som exporten stiger när de internationella leveranskedjor börjar komma igång. Den andra våg vi nu ser i pandemin är främst en risk för fjärde kvartalet.”
”I vår senaste konjunkturrapport i augusti var vår BNP-prognos minus 4,6 respektive 3,7 procent (kalenderkorrigerat). Sedan dess har såväl utfall som indikatorer kommit in starkt och talar för en tydlig upprevidering. Vi publicerar vår nya prognos nästa vecka, den 7 oktober.”
”Vi arbetar med vår nya prognos just nu så utan att gå händelserna i förväg kan jag säga ungefär minus 3 procent för 2020 och detsamma med ett plustecken för 2021. Det innebär att vi går tillbaka mot den bedömning vi hade i mars snarare än i juni.”
”Ligger ganska nära KI. I nuläget ser det ut som om BNP faller med lite drygt 3 procent för 2020. Nästa år är vår prognos att BNP ökar med cirka 4 procent. Prognoserna tål nog en liten sättning internationellt i fjärde kvartalet till följd av den andra smittvågen. Men vi räknar inte med att denna leder till generella och breda nedstängningar av den typ vi såg i våras. Då blir förstås scenariot annorlunda.”
”Jag skulle, som det ser ut nu, säga att lågkonjunkturen nog är över någonstans i slutet av vår prognosperiod, som sträcker sig till 2022.”
”Det beror på hur man definierar lågkonjunktur. Om man med det menar till exempel BNP-gapet där potentiell BNP bedöms växa med knappt 2 procent per år de kommande åren så lär det förstås ta ett par år. En del sektorer som till exempel restaurangbranchen ser ut att ha kastats 40 år bakåt i tiden att döma av nationalräkenskaperna och andra har i stället gått starkt. Men ’gapanalyser’ är mycket osäkra bedömningar eftersom potentiell BNP inte går att observera, bara uppskatta. Då är det enklare att titta på den faktiska kvartalstillväxten som vi tror kommer att dämpas efter ’hoppet’ under Q3 för att därefter öka i mer måttlig takt. Det förutsätter dock att det inte blir några bakslag.”
”Jag tror det sker redan mot slutet av 2021.”
”Begreppet lågkonjunktur är lite lurigt och används mest i Sverige. Internationellt talar man ju mer om recessioner som definieras lite annorlunda. Men om med lågkonjunktur menar att resursutnyttjandet är lägre än normalt är det nu 2023 eller 2024 som är det troligaste slutet.”