Heydorn: TSMC och fyra till som surfar på AI-vågen

Det finns flera olika sätt som investerare kan försöka ta del av det kraftigt ökande intresset för artificiell intelligens, i spåren av det omåttligt populära Chat GPT-programmet, skriver GP Bullhounds förvaltare Inge Heydorn i en gästkrönika.

”Vi tycker att det i dagsläget är bäst att investera i bolagen som ser till att tekniken fungerar för AI-leverantörerna.”

Fokuset från investerare på AI och hur man får en exponering mot tekniken har exploderat sedan början av året. Microsofts ökade innehav i Open AI spädde på detta ytterligare och lanseringen av Chat GPT gjorde att intresset för tekniken formligen exploderade. Programmet, som byggts på en ”naturliga språk-modell”, finns med i Microsofts sökmotor Bing.

Vi är övertygade om att vi bara är i början av en period med stark tillväxt inom AI och dess tillämpningar. Som investerare finns det flera alternativ för att ta del av detta. Ett alternativ är att köpa bolag som bygger egna AI-lösningar, vilket alla stora techbolag gör. Ett annat sätt är att investera i mer renodlade AI-bolag som C3.ai och Palantir. Men vi anser att det bästa sättet är att köpa spadarna och hackorna som gör att tekniken fungerar för AI-leverantörerna. Skälet är att vi är så tidigt i utvecklingen av AI-produkter att det är svårt att veta vilka produkter och bolag som kommer ha ett starkt erbjudande.

Det som då återstår är leverantörer av AI-infrastruktur. Vi gillar generellt bolag med starka marknadspositioner som finns i branscher och segment med goda tillväxtutsikter, så även inom AI. När det gäller grafikprocessorer är Nvidia väldigt dominerade utanför Google men vi kan se hur AMD flyttar fram sina positioner och dessa processorer tillverkas av Taiwan Semiconductors, TSMC. AI-leverantörerna behöver snabbare och mer effektiva komponenter vilket driver utvecklingen av ny teknik för halvledartillverkningen. Detta gynnar utrustningsleverantörer som ASML och KLA Tencor.

Vi räknar med en stark period av tillväxt kring AI. Vi äger alla bolagen jag nämnt ovan – Nvidia, AMD, TSMC, ASML, KLA Tencor – där AI-aspekten är en del av orsaken.

Bakgrund | Inge Heydorn

• Partner och förvaltare på GP Bullhound, baserad i Stockholm
• Tidigare bland annat partner och grundare av Sentat Asset Management, analytiker på Alfred Berg, Carnegie och Deutsche Bank
• Skriver om investeringar och trender inom techsektorn varannan vecka

Fotnot: Skribenten representerar ett företag som är aktör med egna intressen på marknaden.