Analys: Brist på återköp skaver – hoppet står till Stenbeck

Det värsta ligger troligen bakom Kinnevik efter att värderingarna stabiliserats och substansvärdet planat ut, skriver Affärsvärldens Daniel Zetterberg som ger ett neutralt råd efter morgonens delår.

Även om ”kärnbolagen” Spring Health, Travelperk, Cityblock, Mews och Pleo uppges ha växt 35 procent i år finns risk för bakslag i Stegra och Aira.

Potentialen i aktien ligger i om ordförande Cristina Stenbeck lyckas återvinna marknadens förtroende och får ner nuvarande substansrabatt på 35 procent, skriver Zetterberg.

Att det primärt är högre tillväxt och vinster som driver värdet i Kinnevik är mycket positivt, skriver EFN:s Peter Hedlund. ”Det som skaver för aktieägarna är avsaknaden av aktieåterköp, trots den stora kassan och den enorma substansrabatten aktien dras med”, fortsätter han.

Eftersom målet sägs vara att skapa aktieägarvärde är den enda rationella förklaringen till de uteblivna återköpen att styrelsen anser portföljen vara kraftigt övervärderad. Dagens kursuppgång blir därmed ännu ett misslyckande för styrelsen som missat att köpa tillbaka billiga aktier, skriver Hedlund.

Substansvärde per 30/9: 37,5 mdkr (136 kr per aktie)
2024: 37,4 mdkr (132 kr per aktie)

Resultat: 741 mkr
2024: -1 913 mkr