Analyser: Skepsisen gäller strategin – inte tillgångarna
Kinneviks aktie speglar i hög grad en skepsis mot bolagets förmåga att förvalta, värdera och realisera sina tillgångar snarare än mot portföljen i sig, skriver EFN:s Martin Blomgren i en analys.
”På något annat sätt är det faktiskt svårt att beskriva det faktum att aktiemarknaden sätter en substansrabatt kring 44 procent på en portfölj som till mer än en femtedel består av kassa.”
Att den privata portföljen ökade något i värde förändrar inte bilden, enligt DI:s Mikael Olsson. Uppgången bygger på bolagets egna värderingar av onoterade innehav, som marknaden saknar förtroende för. Substansrabatten speglar därmed inte portföljens redovisade utveckling, utan en djup skepsis mot värderingarna.
”Misstroendet mot bolagets värderingar av portföljinnehaven är därmed total”, skriver Olsson, som menar att en avyttring av ett kärninnehav till bokfört värde eller högre krävs för att förtroendet ska kunna vända.
Fjärde kvartalet
Substansvärde: 130 kr per aktie
2024: 142 kr per aktie