”Ändra inget på meningslösa spekulationer”
Är det ett bra eller dåligt börsår vi har framför oss? Den frågan ställer sig många just nu, men det är inte läge att ändra sitt upplägg på grund av spekulationer om hur börsen ska gå, skriver investeringsutbildaren Karl-Mikael Syding i en gästkrönika.
Jag läser den fascinerande “Undoing Project”. Huvudpersonerna Kahneman och Tversky analyserade på 70-talet mänskliga bedömningar och beslut i osäkra situationer. Tyvärr gjorde de studierna på folks egna uppskattningar i enkäter, om vilka beslut de skulle ta, vilket gjorde att de briljanta forskarna helt missade att mäta faktiska bedömningar och beslut.
Det är förstås en helt annan sak att svara på hur man skulle hantera trolley problem eller ett val mellan olika sannolikheter att få 5 miljoner dollar, och vilket beslut man faktiskt tar i ett skarpt läge.
Forskarna kom fram till att människor är komplexa och att beslut kontextberoende – våra algoritmer är ju resultatet av hundratals miljoner års evolution och obruten rad lyckade fortplantningar utan en enda förtidig död.
Människor är således snarare ofelbara än irrationella. Våra beslutsfunktioner utgör guldstandarden, utom möjligen för någon slags teoretiskt renodlade beslut. Sådana existerar dock inte, lika lite som det existerar exakta observerbara sannolikheter (utom möjligen i roulette, men där styr upplevelsen inte vinster).
Många funderar just nu på om det blir ett starkt börsår eller inte och om de bör ändra sina investeringar. Samma personer pratar dock också om att alltid ligga fullinvesterat lång, om tid i aktiemarknaden som viktigaste faktorn, om att låta endowment bias (alltså Buy And Hold) styra portföljen. Märkliga tankar. Börsindex är ju inte ens börsen, utan snarare bara ”Mag-7” (techjättarna ”magnifika sjuan”, reds anm).
Nej, ändra inget utifrån meningslösa spekulationer om utsikter för S&P500 eller OMX ett visst kalenderår. Köp som vanligt i stället antingen en nollavgiftsfond, eller ett tiotal aktier vars kombination av vinstutsikter och P/E-tal vid normala omständigheter några år i framtiden lovar minst 15 procents årlig avkastning. Till exempel Kinnevik, Ericsson, JM, GoviEx, EMX, Africa Oil…
Det finns många på den riktiga börsen under Mag-7. Även på börsen vill de flesta emellertid främst ha kul, inte tjäna pengar.
Bakgrund | Karl-Mikael Syding
• Tidigare hedgefondförvaltare. Driver numera Finanskursen, en utbildningsverksamhet inom investeringar, samt flera poddar.
• Var vd och förvaltare för hedgefonden Futuris inom Brummer & Partners.
• Skriver om olika bolag och börs och marknad varannan tisdag.
Fotnot: Skribenten representerar ett företag som är aktör med egna intressen på marknaden.