BJÖRN BORG: EXPANSION I SKOSEGMENT KRÄVS

Björn Borg levererade en "solid" rapport. Men långsiktig uppsida förutsätter lönsam tillväxt och en expansion av kategorierna skor och sportkläder samtidigt.

Det skriver analyshuset Inderes, som upprepar rekommendationen minska med riktkurs 67 kronor.

"Enligt vår uppfattning skulle en större uppsida för aktien kräva en snabbare expansion än väntat inom skosegmentet, som har underpresterat sedan dess fulla integration i verksamheten", heter det.

Inderes menar att Björn Borgs positiva drivkraft är omsättningstillväxten.

"Vi förutspår en god vinsttillväxt under de kommande åren, driven av omsättningstillväxt och en gradvis marginalökning. Vi förväntar oss att Björn Borg kommer att dela ut större delen av sin vinst och sitt fria kassaflöde som utdelning, vilket resulterar i en direktavkastning på cirka 5 procent", skriver Inderes.

Inderes höjer därmed sina kortsiktiga estimat, men står fast vid sina medel- och långsiktiga estimat.

"Med tanke på den pågående osäkerheten i verksamhetsmiljön och bristen på tydliga bevis för att företaget framgångsrikt kan skala upp sitt skosegment, anser vi att aktien redan är rimligt prissatt för sin väntade vinsttillväxt", skriver Inderes.