Broman: Räcker det att vara nykter för att slå index?
I veckan rapporterade Dow Jones om en undersökning som visar att nästan sex av tio millennials i USA handlat aktier fulla. Det är en uppgift som får en att undra över hur väl den ekonomiska teorin – där alla agerar rationellt med perfekt information – egentligen stämmer med den alkoholosande verkligheten.Det skriver Helen Broman i en gästkrönika för Omni Ekonomi.
Våren 2020, under inledningen av pandemin, var det många som började bunkra toapapper. Men allt eftersom pandemin fortlöpte normaliserades toalettbesöken och konsumenterna började i stället att bunkra värdepapper. Privatsparandet i aktier exploderade, särskilt i USA, där man tidigare inte haft ett lika utbrett aktiesparande som i Sverige. Appar med courtagefri handel, stimulanscheckar, stigande börskurser och mängder av tid att fördriva i hemmen skapade en perfekt storm för aktier.
Konsekvensen är att det tillkommit miljontals nya aktieägare i världen de senaste 1,5 åren. En stor del av dem hör till samma generation som jag själv – millennials, födda på 1980- och 90-talet. Det har fått aktiesnacket att förflyttas från slumrande aktieforum till Discord och Reddit.
För oss som arbetar med aktieförvaltning är det en spännande upplevelse att sticka in huvudet i de nyblivna aktiespararnas diskussionsforum. Det blir tydligt att aktieinvesterandet är en känslosport där humöret åker berg- och dalbana genom handelsdagarna.
I veckan presenterades också en undersökning som kommit fram till att nära sex av tio millennials i USA handlat aktier efter att de druckit alkohol. Den exakta siffran ska man nog ta med en nypa salt men det sätter fingret på vad aktiemarknaden är för många nytillkomna sparare: Ett spännande tidsfördriv som handlar mer om snabba kickar än att granska kvartalsrapporter med lupp.
De känslostyrda och berusade nyblivna börshajarna på Reddit skapar en stark kontrast till den ekonomiska teorin om en effektiv marknad. Enligt teorin går det inte att slå genomsnittet eftersom aktiemarknaden styrs av handlare som har tillgång till all känd information och agerar rationellt. Därför är det bästa man som sparare kan göra, i teorin, att investera i en indexfond med låga avgifter.
Skillnaden mellan teorin och verkligheten i aktiechattarna blir nästan skrattretande. Verklighetens börs är känslostyrd. Rädsla byts tvärt mot eufori för att sedan plötsligt kastas in i förtvivlan. På kort sikt påminner börsen mer om ett irländskt dryckesgille än en rationell ekonomisk marknad.
För oss som arbetar professionellt med investeringar borde ribban för att slå genomsnittet inte vara jättehög kan man tycka. Kanske räcker det med att vara nykter?
Bakgrund | Helen Broman
• Fondförvaltare på Lannebo Fonder.
• Förvaltar fonderna Teknik Småbolag och Teknik. Har tidigare jobbat i förvaltarteamet för Lannebos Micro- och Nanocap fonder. Dessförinnan jobbade hon som analytiker på Carnegie.
• Skriver om börs och marknad varannan söndag.
Fotnot: Skribenten representerar ett företag som är aktör med egna intressen på marknaden.