C-RAD: "FIN" UPPSIDA I HUVUDSCENARIO, KÖP

Affärsvärlden ser "fin" uppsida i huvudscenariot för medicinteknikbolaget C-Rad. Vid användandet av en värderingsmultipel på 10 gånger av rörelsevinsten ser Affärsvärlden en uppsida på cirka 50 procent.

Det framgår av en analys i tidningen som mynnar ut i en köprekommendation.

I ett optimistiskt scenario uppges C-Rad kunna närma sig bolagets marginalmål på 25 procent för rörelsemarginalen medan risken består i ökad konkurrens och att tillväxten inte tar fart.

Trots tillväxt över tid har inte marginalerna skalat i takt med tillväxten. 2025 beskrivs av Affärsvärlden som ett utmanande år.

C-Rad har bytt ut både vd och styrelseordförande och tidningen framhåller att vd Tomas Blomquist såväl som ordförande Thomas Axelsson har relevanta erfarenheter från Biotage respektive Vitrolife.

Med en stark balansräkning med 135 miljoner kronor i nettokassa, över 2.000 installerade system och 30 procent marknadsandel på en marknad som väntas uppvisa god tillväxt kommande år ser Affärsvärlden att förutsättningarna finns för att C-Rad ska kunna få ordningen på tillväxten och skala marginalerna.

C-Rad verkar som underleverantör till strålterapisystemmarknaden med positioneringsutrustning benämnt SGRT. Typiskt sett motsvarar SGRT 5 procent av totalkostnaden för byggnaden av ett behandlingsrum med strålterapi. SGRT-marknaden väntas enligt branschbedömare växa med cirka 9 procent årligen framöver.