Efter tio år av hårdnackat motstånd – varför godkänns bitcoin-ETF:er nu?

Kaotiska 24 timmar mynnade ut i beslutet alla väntat på: Börshandlade fonder som investerar i bitcoin godkänns för första gången i USA. Elva så kallade spot-ETF:er från fondjättar som Fidelity och Blackrock får nu grönt ljus – men det satt långt inne.

Finansmyndigheten SEC har under det senaste decenniet nekat alla ansökningar om bitcoin-ETF:er. Redan år 2013 försökte bröderna Winklevoss, kända som ”Facebook-tvillingarna” som anklagade Mark Zuckerberg för idéstöld, lansera en sådan fond utan framgång.

Rädsla för marknadsmanipulation och penningtvätt är en del av förklaringen till SEC:s avoga inställning. Representanter för myndigheten har även uttryckt oro för att den äldsta och största kryptovalutan är för volatil för småsparare att handla med, skriver Bloomberg.

Myndighetens slutgiltiga okej på onsdagen föregicks av pinsamma turer. På tisdag kväll meddelades också att fonderna godkänts, men jublet fastnade i halsen bland anhängarna. Det visade sig att SEC:s konto på sociala medier-plattformen X blivit hackat, då det saknade en säkerhetsspärr i form av tvåfaktorverifiering.

På flera andra marknader finns redan bitcoin-ETF:er tillgängliga för småsparare. Men i USA har det inte funnits förrän nu. De nya Spot-ETF:erna investerar i riktiga bitcoins, till skillnad från fonder som köper terminer kopplade till kryptovalutan.

Ett domstolsbeslut från i somras pressar SEC till vändning under galgen.

I slutet av augusti förlorade myndigheten mot kryptoförvaltaren Grayscale i ett uppmärksammat rättsfall. SEC hade motsatt sig Grayscales planer på att omvandla en bitcoin-fond, som inte var öppen för allmänheten, till en ETF som handlas på en börs.

SEC fick bakläxa. Domstolen kom fram till att det inte fanns något giltigt skäl till att neka Grayscales planer. Därmed blev det nu svårt för SEC att därefter säga nej till fondbolagen som ansökt om bitcoin-ETF:er, enligt bedömare.

Bitcoin-priset rörde sig knappt efter beskedet – kryptovalutan steg endast 0,8 procent. Anledningen är att ett godkännande redan var inprisat i kursen. Allt annat än att SEC skulle ge med sig och tillåta bitcoin-ETF:er hade setts som en jätteskräll.

Bitcoin har rusat till de högsta nivåerna på närmare två år i väntan på beskedet. Vissa experter varnade på förhand för att det förväntade SEC-beslutet skulle leda till vinsthemtagningar, och därmed bakslag för kursen. Men sådana farhågor har hittills kommit på skam.

Större kursrörelser märks i den näst största kryptovalutan ether, som rusat över 10 procent. Det förklarar experter med att det aktuella beslutet öppnar för att även ether-ETF:er kommer att godkännas i framtiden.

I ett längre perspektiv väntas bitcoin stärkas av att några av världens största kapitalförvaltare nu lanserar bitcoin-fonder. Det räcker med att några enstaka procent av deras kapital allokeras till bitcoin för att det ska få en signifikant påverkan på kursen, menar Anthony Rosseau, mäklarchef på Tradestation.

”Den faktorn reflekteras ännu inte fullt ut i bitcoins nuvarande värdering”, skriver han i en kommentar enligt Market Watch.

Inte mycket tyder på det.

Snarare framstår det som att SEC högst motvilligt säger ja. I ett separat pressmeddelande signerat SEC-chefen Gary Gensler, som också skickades ut under onsdagskvällen, ges ett budskap som kan tolkas motsägelsefullt. Där varnar Gensler småsparare för investeringar i kryptovalutor.

”Investerare bör fortsätta vara försiktiga med de otaliga riskerna som är förknippade med bitcoin och produkter vars värde är knutet till krypto”, skriver han.

Gensler betonar att beslutet inte ska ses som att myndigheten ”godkänner eller stöttar bitcoin”. Uttalandet har väckt kraftiga reaktioner från bland andra Ark Invest-profilen Cathie Wood.