EGETIS THERAPEUTICS: KEMPEN OROAS INTE ÖVER FÖRSÄLJNINGSUTVECKLING

Den nederländska banken Kempen oroas inte av försäljningsutvecklingen för Egetis Therapeutics läkemedel Emcitate.

Det framgår av en analyskommentar efter rapporten. Inför rapporten hade Kempen en köprekommendation för aktien med en riktkurs på 17 kronor.

Försäljningen i det första kvartalet ökade med 9 procent vid konstanta valutakurser till 13,4 miljoner kronor (12,7). Sett från närmast föregående kvartal då omsättningen låg på 17,9 miljoner kronor innebar det en nedgång på 34 procent.

"Vi är dock inte oroliga, eftersom vi förväntar oss att försäljningen kommer att öka efter lanseringen på ytterligare europeiska marknader, andra geografiska områden genom partnerskap, och viktigast av allt, efter godkännande och lansering i USA", skriver Kempen i analysen.

Sammantaget beskriver Kempen Egetis rapport för det första kvartalet som "händelselöst".

Den amerikanska investmentbanken Stifel påpekar att ett amerikanskt godkännande följt av en lansering ligger i fokus för Egetis. I Europa pågår prisförhandlingar för läkemedlet Emcitate (tiratricol). Italien uppges ha påbörjat processen och har lagt sin första kommersiella order under det första kvartalet. Givet långa ledtider på marknader i EU verkar utvecklingen, enligt Stifel på det första största marknaderna i regionen följa sin plan.

Ökningen i antalet patienter i USA till 50 från ett 30-tal för ett år sedan som får tiratricol genom ett så kallat Extended Access Program, användning före ett eventuellt marknadsgodkännande till allvarligt sjuka patienter, ser Stifel som uppmuntrande. Detta då berörda patienter väntas konverteras till kommersiell försäljning efter ett godkännande.

Stifel ser möjlighet för Egetis att med nuvarande finansiering ta sig till lönsamhet med stöd av en potentiell produktlansering i USA. Kassan på 143 miljoner kronor vid utgången av det första kvartalet tar inte hänsyn till den riktade emissionen i april om 350 miljoner kronor. Vid ett eventuellt marknadsgodkännande för Emcitate i USA har Egetis även rätt till 50 procent av intäkterna från en så kallad Priority Review Voucher (PRV) i intervallet 150-250 miljoner dollar. Ett pdufa-datum då den amerikanska läkemedelsmyndigheten FDA senast väntas komma med ett godkännandebeslut är satt till den 28 september 2026.

Den övergripande utveckling för Egetis var enligt DNB Carnegie i linje med förväntningarna trots att försäljningen i det första kvartalet låg under analyshusets egna estimat. Kortsiktigt fokus uppges enligt DNB Carnegie ligga på ersättningsprocessen i Tyskland så kallad reimbursement. Någon stor aktiereaktion är enligt DNB Carnegie inte berättigat åt något håll efter rapporten då den bredare kommersiella resan ännu inte har påbörjats.

DNB Carnegie hade inför rapporten en köprekommendation för Egetis med en riktkurs på 10 kronor.

Vid 11-tiden var Egetis Therapetics upp 0,2 procent till 5:80 kronor.