Experter: Norskt bud på Entra kan komma efter nyår – men ett sockrat erbjudande krävs
Balder har köpt sig mer aktier och äger nu 15 procent av av norska Entra – ett bolag som både Castellum och SBB varit intresserade av att köpa upp. Att Erik Selin nu köpt mer i Entra ”sätter rimligen punkt för budstriden”, anser Carlsquare-analytikern Bertil Nilsson.
– Det krävs nog i så fall ett mycket sockrat erbjudande för att en sådan affär ska gå igenom, säger han till Omni Ekonomi.
Odin Fonders förvaltare Nils Hast tror att Entra lär fortsätta vara ett noterat bolag, men säger också:
– Jag skulle inte bli förvånad om en inhemsk norsk budkonstellation kommer på banan efter nyår, säger han.
Balder har också blivit storägare i Serneke och det stora projektet Karlatornet. På sikt lär detta skapa ”bra aktieägarvärde för Balder när projektet står klart”, säger IKC-förvaltaren Niklas Hultqvist.
– Både Serneke och Göteborg stad kan andas ut i samband med denna nyhet, säger fastighetsförvaltaren.
Hultqvist säger också:
– Erik Selin är opportunistisk och har bra näsa för goda affärer.
Affären är ”ganska logisk”, anser DNB Markets-analytikern Niklas Wetterling.
”Balder och Erik Selin har visat historisk att de kan skapa tillväxt med god lönsamhet. Här har Serneke behövt en stark partner och det ligger nära att tro att Balder gör detta på attraktiva villkor.”
”Karlatornet är ett kontroversiellt projekt som är präglat av mycket förseningar och osäkerhet kring finansieringen. Nu kommer Erik Selin in och räddar projektet vilket är positivt för alla parter. Både Serneke och Göteborg stad kan andas ut i samband med denna nyhet. Affären bör stärka förtroendet för den svenska fastighetsmarknaden ytterligare. På sikt tror vi att det kommer skapas bra aktieägarvärde för Balder när projektet står klart.”
”Ganska logisk affär mellan två Göteborgsbaserade bolag som gjort affärer tillsammans tidigare – till exempel gjorde Balders JV Trenum ett ganska stort förvärv av nybyggda hyresrätter från Serneke för ett år sedan. Dels tror jag Balder tycker det är lite kul att bidra till att Göteborg får sitt nya landmärke i Karlatornet, men framförallt vill Balder fortsätta att öka sin pipeline av bostadsbyggrätter – vilket var en del i affären.”
”En affär mellan två Göteborgsföretag, där parterna känner varandra sedan tidigare. Balder blir hälftenägare på mycket förmånliga villkor, en sannolikt mycket bra affär för dem. Det är kul att Erik Selin tror och satsar på Karlatornet, där många tidigare har backat för riskerna, bland annat för alltför höga byggkostnader då det är en skyskrapa (Serneke garanterar nu dessa kostnader).”
”Jag kan tänka mig att Balder gärna vill ha 20 procent av bolaget. Situationen är fortfarande öppen och de bud som kommit hittills lär inte kunna få 90 procent accept. Som det ser ut nu kommer Entra fortsätta som listat bolag, som ju är det önskemål som Balder uttalat. Jag skulle dock inte bli förvånad om en inhemsk norsk budkonstellation kommer på banan efter nyår.”
”Det har blivit en huggsexa om Entra. Flera aktörer på den svenska fastighetsmarknaden ser mervärde i Entras fastighetsbestånd. Både Castellum och Samhällsbyggnadsbolaget i Norden är intresserade av att lägga bud på hela Entra medan Balder ökar ägarandelen utan att lägga något bud. Eftersom Entras styrelse tidigare rekommenderat aktieägare att inte godta buden så tror vi att Balder kommer att fortsätta att utöka sitt inflytande framöver.”
”Jag spekulerade tidigare i att Erik Selin skulle gå vidare och köpa mer Entra-aktier och så blev det. Det här sätter rimligen punkt för budstriden eftersom att en ägare med 15 procent kan blockera alla bud. Det krävs nog i så fall ett mycket sockrat erbjudande för att en sådan affär ska gå igenom.”
”En orsak är nog att det nu finns flera situationer som man kunnat engagera sig i: Serneke behövde en partner och Entra var satt i spel av SBB och Castellum.
När man är aktieägare i Balder, som vi är i vår fond Odin Fastighet, så köper man Balders och Selins förmåga att växa och generera kassaflöde. Man köper att det sker genom att man är flexibel och snabbfotad i sin kapitalallokering, och i någon mån lite oförutsägbar. Det är inte några femårsplaner. I vår portfölj finns det definitivt plats för den typen av entreprenörer som visat att de kan skapa stora värden över tid.”
”Erik Selin är opportunistisk och har bra näsa för goda affärer. Balder har flera gånger tidigare visat gott omdöme när det gäller förvärv av fastighetsbestånd. Man har god kännedom om den svenska fastighetsmarknaden och kan i vissa fall göra affärer när andra aktörer har svårare att få finansiering. Detta är ett sådant tillfälle och vi tror att Balders aktivitet kommer att fortsätta även framöver.”
”Balder-aktien handlades till en av de högre substanspremierna i sektorn och valde i slutet av november att göra en nyemission, vilket har gett bolaget förvärvsutrymme
”Det är ofta ett säsongsmönster i sådana här transaktioner, att en stor del affärer och framförallt större sådana brukar avslutas antingen strax före sommaren eller strax före jul. Jag vet inte vad Erik Selin och Balder kommer att göra härnäst. Han tittar nog ganska brett över de nordiska fastighetsmarknaderna efter nya affärsmöjligheter. Men på senare år har köpen varit fokuserade till storstadsområdena och kommersiella lokaler (kontor och hotell i första hand). Balder har avyttrat på mindre orter.”