Experter: Köpet slukar kassan – tillväxteffekten lär dröja
Ett dyrt köp som slukar nettokassan och kom lite oväntat. Det säger förvaltare och analytiker till Omni Ekonomi om Ericssons mångmiljardförvärv av amerikanska Vonage.
Börsen är måttligt imponerad och skickar ner aktien till en jumboplacering bland storbolag på måndagsförmiddagen.
– Köpet görs till höga multiplar och det tar tid innan det kommer få betydelse för Ericssons utveckling mot en högre tillväxtbana, säger Jonas Olavi, allokeringschef på Alpcot Securities.
Analytikern Stephane Houri, som bevakar bolaget för Oddo Securities räkning, bedömer att affären bidrar med tillväxt först år 2024. På lång sikt är den ”förmodligen positiv” för aktieägarvärdet, enligt honom.
Aktie-Ansvars förvaltare Lars-Erik Lundgren ser å sin sida positivt på affären, men betonar vikten av att Ericsson visar hur man ska använda bolaget.
– Jag tror att Ericssons förvärvshistorik ligger dem i fatet och givet Ericssons starka kassa kanske någon hade hoppas på en generös utdelning, säger han om den negativa kursreaktionen.
”En stor affär som slukar nettokassan men jag tycker det är en spännande affär. Naturligtvis sneglar man på Sinch och jag tycker det är bra att Ericsson får en position inom molnbaserad kommunikation. Det här är ett sätt att kapitalisera på den starka positionen inom 5G och telekom generellt.”
”Intressant köp som kom lite oväntat, samtidigt som köpet görs till ganska utmanande multiplar. Men köpet möjliggör för Ericsson att på sikt etablera lönsamma systemlösningar för sina kunder som jag tycker kan liknas vid de metaverse som skapats och som växer snabbt.”
”Det ser dyrt ut och knappt tillväxtdrivande förrän 2024, trots det faktum att det betalas med kontanter.”
”Ericsson har fått ordning på lönsamheten men det har saknats tillväxt. Att addera lite tillväxt via förvärv tror jag är positivt. Men givet Ericssons historik måste man på ett trovärdigt sätt visa hur och vad man ska göra med Vonage. Lyckas man med det kanske marknaden kan omvärdera Ericssons M&A möjligheter.”
”Med Ericssons infrastruktur och Vonages molnbaserade lösningar skapas ett mer tillväxtorienterat bolag.”
”Förmodligen positivt.”
”Jag tror att Ericssons förvärvshistorik ligger bolaget i fatet och givet Ericssons starka kassa kanske någon hade hoppas på en generös utdelning. Spontant tycker jag att affären är bra för Ericsson. Naturligtvis dyrt men där ligger priserna nu. Det är viktigt att Ericsson visar hur man ska använda Vonage. Jag tycker att Ericsson handlas för lågt och är positiv till aktien. Värderingen reflekterar inte deras position inom 5G.”
”Köpet görs till höga multiplar och det tar tid innan det kommer få betydelse för Ericssons utveckling mot en högre tillväxtbana. För närvarande äger jag inte aktier i Ericsson eftersom jag hittar andra aktier med bättre tillväxtpotential för närvarande.”
”Det är oklart vad Vonage kan bidra med till Ericsson. Företaget är inte välkänt i Europa.”