Experter: Techsektorn är högt värderad – här är de mest intressanta aktierna
Värderingarna bland techbolagen har blivit allt högre och det ”finns alltid en risk för korrigering”. Nu gäller det att investera i rätt bolag, säger TIN Fonder-förvaltaren Carl Armfelt till Omni Ekonomi.
Under våren har han köpt mer aktier i dataspelsbolag. Han pekar också ut Tinder-ägaren Match Group och Elekta som intressanta aktier.
Lannebo Fonders teknikförvaltare Helen Broman säger att vissa av techbolagens värderingar ”är tydligt stretchade” och att värderingsrisken i många teknikbolag är stor.
– På lång sikt ser vi dock fortsatt mycket starka drivkrafter för digitalisering och teknikdrivna tillväxtbolag, säger hon.
Handelsbankens fondförvaltare Oscar Karlsson, som svarade på frågorna innan torsdagens börsnedgång i USA, pekar ut Sinch, Paradox Interactive och Embracer som tre intressanta teknikaktier på Stockholmsbörsen.
”Värderingarna är tydligt stretchade på sina håll. Värderingsrisken ser jag i många teknikbolag som stor och marknadens förväntningar är högt ställda. En uppgång från botten i mars, då i princip alla bolag föll på en allmän oro, är befogad, med tanke på det bränsle som pandemin faktiskt givit teknikbolag. För en hel del aktier har det gått lite väl snabbt och det gäller att dessa bolag levererar för att möta marknadens förväntningar.”
”Årets uppgång är till största del befogad givet den digitala acceleration som sker i världen. Allt annat lika är dock värderingarna högre och då gäller det att investera i rätt bolag.”
”I spåren av pandemins härjningar har en tydlig tudelning på världens börser uppenbarat sig. Tillväxtbolag i allmänhet och digitala i synnerhet har stigit, medan värdebolag – ofta med komplexa globala logistikkedjor och ett slutkundberoende som bygger på att kunderna besöker deras butiker – har drabbats hårt. Givet att många av de digitala bolagen har nog så goda tillväxtförutsättningar, även under dessa nya omvärldsförutsättningar, så framstår det överlag som rimligt att många av de svenska digitala bolagen också har sett sina aktiekurser stiga.”
”Det är högst rimligt med korrigeringar och rekyler, som vi såg under veckan när tekniktunga Nasdaq föll med 5 procent på en dag. När börsen har studsat tillbaka snabbt är det många som vill ta hem vinst, i kombination med att det skapas en oro för den snabba uppgången. Dessutom när värderingsrisken på många håll är så pass hög finns det inte stort utrymme för bolagen att göra marknaden besviken, vilket späder på volatiliteten och osäkerheten. Jag tror att hösten 2020 kommer präglas av volatilitet. På lång sikt ser vi dock fortsatt mycket starka drivkrafter för digitalisering och teknikdrivna tillväxtbolag.”
”Det finns alltid en risk för korrigering.”
”De fundamentala vinstförutsättningarna för att de digitala bolagen ska fortsatt utvecklas väl finns på plats. Vinsttillväxten är god i absoluta tal och sett till senaste kvartalet även relativt förväntansbilden. Underliggande fundamenta är således god nog för en fortsatt bra utveckling. Det som skulle kunna stjälpa det resonemanget är i så fall värderingsargumentet. Men i ett läge där digitala affärsmodeller är tydliga vinnare och något av en bristvara på svenska börsen så förefaller det inte vara huvudspåret att vi skulle se en korrigering i närtid på grund av det.”
”Jag väljer bort de aktier med högst värderingsrisk och icke lönsamma bolag, det gör att vår portfölj ska vara mer motståndskraftig även i nedgångar jämfört med till exempel indexfonder som blint köper allt. Det såg vi när börsen föll i februari/mars. Det finns många teknikdrivna tillväxtbolag som uppvisar stark tillväxt med god lönsamhet, men värderingsrisken är betydligt lägre än många av de förhoppningsbolag som finns. Mina favoriter är bolag som utvecklar lösningar inom digital säkerhet. Det är ett område som kommer behöva prioriteras av de allra flesta företag, privatpersoner och samhällen i takt med att den digitala infrastrukturen byggs upp. Hackerattacker och intrång i företags nätverk är otroligt kostsamt och risken ökar i samband med att fler digitala lösningar sätts på plats.”
”Vi fokuserar nu på beprövade modeller med starka varumärken och marginaler. Det tror vi är mer motståndskraftiga vid en eventuell korrektion. En favoritsektor är dataspel där vi ökat under våren och datan även tyder på ökat engagemang bland spelare efter covid-19-krisen.”
”Skalbara, digitala affärsmodeller med god organisk tillväxt och lönsamhet står i fokus när det kommer till bolag vi gillar. Medan bolag med ett högre inslag av hårdvara och volatil tillväxt och eller svag lönsamhet är något vi vill undvika. Bland bolag som passar väl in i den förstnämnda beskrivningen är det värt att lyfta fram bolag som Sinch, Paradox Interactive och Embracer.”
”Exempel där vi ökat sista tiden är Match Group som bland annat äger Tinder, Elekta som är ett underskattat teknikbolag och ökande mjukvaruinnehåll samt vi deltar även som ankarinvesterare i IPO:n av Readly, ett snabbväxande bolag som gör en digital prenumerationslösning för tidningar och magasin.”
”Vi tycker givetvis att bolagen ovan tillhör de mest spännande, men samtidigt är det värt att lyfta fram att det finns ett mycket intressant ekosystem i Sverige när det kommer till digitala bolag som ännu inte nått börsen men som sannolikt gör det kommande åren. Så tesen är att vi kommer att få fortsätta stifta bekantskap med nya digitala tillväxtbolag på Stockholmsbörsen. Det ska bli en mycket intressant utveckling att följa om vi lyfter blicken och kikar ett par år framåt.”