Kriget i Ukraina kommer att göra avtryck i rapporterna för andra kvartalet, bedömer experter som Omni Ekonomi pratat med. Samtidigt förväntar de sig en ”generellt stabil” rapportsäsong, där bolagen fortsätter höja priser mot kund för att kompensera för inflationen.
Framför allt tror man att verkstadssektorn kommer fortsätta visa goda resultat.
– Orderingången hos bolagen kommer ligga kvar på höga nivåer då efterfrågan håller uppe utan några tecken på svagare konjunktur ännu, säger Stephanie Göthman, fondförvaltare på Skandia.
Även Stefan Cederberg, aktiestrateg på SEB, tror på fortsatt god lönsamhet. Han tror också att skogsbolagen kommer att redovisa fina rapporter.
”Jag förväntar mig en generellt stabil rapportsäsong där bolagen fortsätter att höja priserna mot kund för att kompensera för ökat inflationstryck. Det kommer också vara fortsatta kommentarer kring störningarna i leverantörsleden och valutarörelser men fokus kommer att vara på utsikterna inför kommande halvåret.”
”Min förväntan inför Q2-rapporterna är att den externa påverkan relaterad till Ryssland/Ukraina blir större med minskad försäljning då det påverkar företagen under hela kvartalet. Däremot bör nedskrivningar bli klart lägre relaterat till rysk verksamhet, Även nedstängningar i större städer i Kina bör påverka i större omfattning jämfört med början på året.
Det kan vara en svagare konsumentmarknad under kvartalet jämfört med en större påverkan från stigande kostnader för basvaror som mat, energi och transporter. En viss normalisering från pandemin bör också påverka bolagen. Insatsvaruinflation kan börja lätta för många tillverkande bolag men storleken och tidpunkten beror på kontraktstruktur och prisklausuler. Det kan innebära att vissa bolag får en mindre press på marginalerna då utpriset troligen fortsätter att öka. Det stora frågetecknet är hur stor volympåverkan blir under kvartalet. Fortsatta störningar i leveranskedjan har troligen påverkat många bolag under andra kvartalet i linje med första kvartalet men signalerna kan vara att det lättar under andra halvåret. Fastighetsbolagen har förmodligen en fortsatt tillväxt inom förvaltningsresultatet men ökad motvind från stigande räntor och troligen begränsade värdeförändringar på fastigheterna. Överlag bör lönsamheten för de flesta bolag fortsätta vara god i kvartalet men en konjunkturell oro inför resterande delen av 2022. Till skillnad från första kvartalet bör kassaflödet förbättras under andra kvartalet för de flesta bolag då det bör finnas utrymme för lägre nivåer på varulagret och ett positivt bidrag från lägre rörelsekapital.”
”Verkstadssektorn kommer att visa på generellt stabila rapporter, likt Q1. Skillnaden blir påverkan från nedstängningarna i Kina under april och maj. Orderingången hos bolagen kommer ligga kvar på höga nivåer då efterfrågan håller uppe utan några tecken på svagare konjunktur ännu. Dock bör man komma ihåg att Q2 har tuffare jämförelsetal än Q1, vilket syns i att förändringstakten år över år mattas. Sedan finns det risk för försiktiga kommentarer kring efterfrågan under kommande halvåret.
Beträffande leveranser och marginaler kvarstår motvindar som störningar i leverantörsledet och ökat inflationstryck. Nedstängningarna i Kina i april och maj skapade stora störningar för bolag med produktion där. Å andra sidan kommer valutan med starkare USD att påverka marginalerna positivt.”
”Samma förväntan som under första frågan med större negativ påverkan Ryssland/Ukraina och Kina än under första kvartalet för tillverkande bolag. Däremot generellt en fortsatt god lönsamhet med en större positiv påverkan från valutaförändringar för nästan alla bolag som rapporterar i svenska kronor samt har en stor kostnadsbas i Sverige.”
”Jag tror att vi kommer att kunna se starka rapporter från många delar av verkstadssektorn såsom Trelleborg, Epiroc och Assa Abloy. Givet att förväntansbilden på Kina kommit ned ordentligt skulle det kunna överraska positivt. ABB skulle kunna överraska på orderingången.
Då konsumenten nu är pressad och det faktum att konsumentbolagen också lider av störningar i leverantörsleden finns det risk att vi får svagare tecken från dessa bolag, vilket vi redan sett i och med Husqvarnas vinstvarning. Bland konsumentbolagen finns också risk för försiktiga kommentarer inför kommande kvartal.”
”Skogsbolagen kommer troligen fortsätta överraska positivt. Förväntningarna har sänkts för konsumentbolagen och där kan det förmodligen finnas någon vinnare om de har lyckats med lagerhanteringen och prishöjningar. De bolag som har för stora lagernivåer inför andra halvåret kan drabbas av svagare lönsamhet framöver. Lönsamheten för bolag som är exponerade mot den globala personbilsmarknaden har förmodligen försvagats under andra kvartalet men viktigare är kommunikationen om de förväntar bättre volymer och ökad lönsamhet framöver.”