Experterna: Börsen stiger 2020 – här är aktierna att köpa

Stockholmsbörsen kommer att stiga under 2020 – delvis på grund av att utländska investerare utnyttjar läget med den lågt värderade kronan, spår fondförvaltaren Stephanie Göthman.

Även Helen Broman, förvaltare på Lannebo Fonder, tror på en börsuppgång.

Flera av Omni Ekonomis externa gästkrönikörer – bland andra Anna Svahn och Broman – menar dock att bolagen måste växa in i sina värderingar under nästa år.

Här nedanför listar Omnis fem externa börsproffs vilka sektorer investerare ska satsa på respektive rata nästa år.

– Det är attraktiv risk/reward i banksektorn, säger IG Markets analytiker Erik Hansén.

Den pensionerade hedgefondförvaltaren Mikael Syding ratar verkstadssektorn.

– Jag tror att börsen kommer att gå upp, men inte lika starkt som i år, givet att makrobilden inte sviker oss och att vi inte får en recession. Håller riskviljan i sig kan Stockholmsbörsen få extra draghjälp från utländska investerare på grund av att den svenska kronan är billig, men har börjat vända uppåt.

– Minus 15 procent.

– Jag är positiv till börsen 2020 och min bedömning är att den kommer att fortsätta upp. Men jag har svårt att se att vi får en lika stark utveckling som under 2019. Fortsatt låga räntor och ett amerikanskt presidentval kommer att bidra till en positiv utveckling, tillsammans med tecken på förbättrad konjunktur. I den negativa vågskålen ligger en rad riskfaktorer, kanske fler än normalt, som bland annat brexit och handelskrig.

– Med fortsatta penningpolitiska stimulanser under nästa år så finns det fortfarande en hel del styrka kvar. För Stockholmsbörsen kan det dock vara viktigt att tänka på att räntehöjningen (även om det enbart var från minusränta till 0 procent) kan stärka kronan och därmed påverka våra exportbolag negativt. Samtidigt ser vi att arbetslösheten växer och att ekonomin bromsar in. Jag tror att – om Stockholmsbörsen ska fortsätta upp – så är det med högre multipler än i dag och beror alltså inte i sig på att de underliggande bolagen egentligen presterar bättre under 2020 än vad estimaten säger.

– Stockholmsbörsen har goda förutsättningar att fortsätta stiga kommande året. Under hösten har de ledande globala aktiemarknaderna gett tekniska köpsignaler samtidigt som framåtblickande makrodata signalerar återhämtning under 2020. Oron för recession har minskat markant. Även om stämningen blivit väldigt god är det fortsatt mycket kapital som ligger utanför aktiemarknaden.

– Vi har haft en lång period där tillväxt och kvalitet gått bättre än billiga bolag vilket har dragit isär värderingsgapet ytterligare. Ska det temat fortsätta eller kommer denna trend att brytas, i alla fall tillfälligt?

– Det amerikanska presidentvalet kommer att skapa en del rubriker som möjligen också kan påverka på börsutvecklingen.

– Svag global vinstutveckling i dragkamp med ökade stimulanser från Federal Reserve inför USA:s presidentval.

– Värderingarna är på sina håll höga. Det kräver att bolagen lever upp till förväntningarna och att vinsterna utvecklas väl.

– Eftersom multiplerna blir allt högre är det viktigt att bolagen börjar växa in i sina värderingar, annars blir nedsidan och risken ännu större.

– Centralbankerna kommer fortsätta spela huvudrollen där likviditeten styr finansmarknaderna. Fortsatt expansiva centralbanker och låga räntor ger stöd till aktier som tillgångsslag. Skulle den amerikanska 10-års räntan och inflationen stiga för snabbt kommer riskviljan att minska. Det som ofta knäcker längre börsuppgångar är nämligen när inflationen tar fart och centralbankerna behöver strama åt med räntehöjningar. Men det är inte huvudscenariot för 2020.

– Jag tror att ESG-kompatibla bolag kommer att fortsätta att attrahera pengar och fokus. Investerar gärna i bolag som gynnas av megatrender och klimatomställningen.

– Bank.

– Jag tror på bolag med teknikdriven tillväxt. Ett område som är extra intressant är cybersäkerhet. Data är i dag ett av företags viktigaste tillgångar och många bygger sin affär kring det. Samtidigt som IT-infrastrukturen blir alltmer komplex ökar antalet hacker-attacker. Därför blir just digital säkerhet ett viktigt tema för år 2020, men även på längre sikt.

– Bolag som vinner på penningpolitiska stimulanser och högre krediter, alltså bolag som Amex, Visa och MasterCard (även om de senare två är alldeles för dyra för min smak).

– Det är attraktiv risk/reward i banksektorn inför 2020. Låga värderingsmultiplar har minskat fallhöjden. Aktiekurserna har tagit höjd för penningtvättshärvor och marknadsräntorna har goda förutsättningar att fortsätta återhämta sig från låga nivåer.

– Jag skulle inte lägga alltför mycket pengar i de mest defensiva sektorerna.

– Verkstad.

– Bioteknik. Inom den sektorn finns det en del bolag som är av förhoppningskaraktär, där risken många gånger kan vara binär. Jag letar efter investeringar i bolag som är lönsamma och har en stabilitet i intäkter. Det handlar om att undvika de största minorna. Sedan finns det såklart många kvalitetsbolag även inom bioteknik, men de bolag som är av förhoppningskaraktär undviker jag.

– Industri och exportbolag generellt. Om ekonomin bromsar in, vilket vi ser flera tecken på, så kommer efterfrågan på deras varor att minska.

– På 12 månaders sikt ställer jag mig försiktig till fastighetsaktierna som haft ett fantastiskt år. Tror på en dollarförsvagning som kommer gynna råvaror och ge stöd inflationsförväntningar. Detta kommer leda till att långräntorna fortsätter återhämta sig från låga nivåer.  

– Jag tror att det finns mer att ge från skogsbolagen SCA och Stora Enso mot bakgrund av att massapriserna borde vända uppåt.

– Azelio. Det kan vara ett år för tidigt, men å andra sidan är aktien extremt nedpressad av den pågående emissionen just nu vilket ger ett läge som är för bra för att missa.

– Inom området cybersäkerhet är det amerikanska bolaget Ping Identity Holding en favorit, som också är ett av de största innehaven i Lannebo Teknik Småbolag. Ett svenskt bolag som jag också tycker har goda förutsättningar för 2020 är CTT Systems. CTT Systems, som gör avfuktare och luftfuktare för flygplan, ligger helt rätt i tiden med fokus på hållbarhet. Avfuktarna bidrar till mindre driftskostnader och utsläpp eftersom att det hämmar isbildning som annars uppstår mellan kabinen och flygplanskroppen.

– Om jag får lämna aktiesidan för en stund så vill jag såklart säga guld och andra råvaror, jag tror även att palladium kommer att fortsätta sin resa uppåt under 2020 och 2021 på grund av tillgångsbrist och allt högre efterfrågan.

– Jag gillar kökstillverkaren Nobia som bottnat. Bolaget har en hög exponering i Storbritannien där sannolikheten för en ordnad brexit ökat. Bolaget har också en hög direktavkastning. En annan intressant observation till en spekulant är platina. Ädelmetallen brukar nämligen stiga under inledningen på året. Platina har stigit mellan januari till mars 18 av de senaste 20 åren.