”Förvånande hur mycket marknaden tål”

Världsordningen som vi känner den monteras ner i realtid. Trots det har turbulens på finansmarknaderna uteblivit. Har vi vant oss vid att marken lutar och därför missar vart vi är på väg? Det frågar sig Nordeas chefekonom Annika Winsth i en gästkrönika.

Efter ett redan mycket turbulent 2025 har innevarande år rivstartat med tvära kast, oroshärdar och risker. Trots det finns riskaptiten kvar och börserna är högt värderade. Det är inte utan att det förvånar hur mycket finansmarknaderna tål.

Oljepriset har gått upp lite grann, guld och silver är högt värderade samt dollarn har försvagats – men det är i stort det hela.

Detta trots att världsordningen som vi känner den monteras ned på flera sätt i realtid. Frågan är om vi börjar vänja oss vid ett slutande plan och att det gör att vi inte ser vad som händer.

Krig, invasioner och upplopp som slås ned brutalt är förfärligt. Samtidigt leker Trumpadministrationen med elden när den utmanar den amerikanska centralbankens oberoende alltmer. Dessa påtryckningar är mycket allvarliga ur ett ekonomiskt perspektiv. Oberoende centralbanker står som garant för långsiktig stabilitet och inte minst den amerikanska centralbanken spelar här en mycket tongivande roll. Tappar Fed i förtroende lär det ge genomslag inte bara i USA utan långt utanför dess gränser.

Men vad är det då som får finansmarknadernas aktörer att borsta av sig det mesta? Än så länge har ekonomierna hållit emot väl och det finns mycket som talar för att tillväxten blir hyfsat god i stora delar av världen 2026. Inte minst svensk ekonomi förväntas ha en stark återhämtning med en tillväxttakt upp mot 3 procent i år.

Uppenbarligen tål ekonomierna mycket mer än vad man kan tro. Men på sikt är det som händer med vår världsordning mycket oroande och vi bör alla ta det på största allvar. Låt inte en stark återhämtning förblinda oss för att stå upp för de stora frågorna 2026.

Läs mer om och av Annika Winsth: