”Gamla ekonomin eller nya? Ta båda!”
I dagens gästkrönika tittar investeringsutbildaren Karl-Mikael Syding närmare på Kinnevik och JM – olika, men ändå så lika.
I oktober hade Kinnevik fallit mer än 80% från toppen. Det har historiskt fungerat bra som köpsignal för aktien. Aktien har faktiskt redan studsat över 15% sedan dess, från 91 kr till 106 kronor.
Modeller som har fungerat i många år brukar helt enkelt fortsätta att fungera, men det gäller att hålla isär trender och cykler, så man inte tror att en positiv halvcykel representerar en evig trend uppåt.
Det gäller även teknikinvesterare som Kinnevik, inte bara den gamla “cykliska” ekonomin, som husbyggare till exempel. Allt mänskligt går i cykler.
På tal om byggbolag så bottnade JM på 107 kr per aktie i oktober. Trots att Kinnevik representerar högrisksatsningar på ny teknik och nya affärsmetoder, medan JM befinner sig längst ut i andra änden på skalan ny eller gammal ekonomi, så uppvisar aktierna likartade historiska mönster.
I en handfull vågor över 35-40 år har nämligen JM också ömsom rusat, ömsom rasat – senast formligen kraschat med –75% på knappt två år. Precis som för Kinnevik har det varit mycket lönsamt att köpa aktien efter sådana ras.
JM har också mycket riktigt exploderat upp med +42% från botten på bara sex veckor. Det är nästan så man undrar vilket av företagen det är som investerar i ny teknik och vilket som gjuter bottenplattor och reser väggar.
Fallande räntor gynnar såklart bostadsbranschen, men behövs också för att tina VC-vintern som drabbat Kinneviks värdering på sistone. Båda bolagen har bevisat att de har en given plats i toppen av sina branscher i Sverige. Över tid innebär det att risken är ganska låg för permanent lägre bolagsvinster och nettotillgångar.
Men tack vare marknadens manodepressiva hållning till just JM och Kinnevik kan en tålmodig, värdeinriktad investerare göra fantastiska fyndköp med några års mellanrum. Det gäller både Kinnevik och JM, trots deras diametralt skilda verksamheter.
Om fallande räntor ska driva OMX vidare uppåt 2024 så kan JM och Kinnevik gå dubbelt så bra. Det talar aktiehistoriken för.
Bakgrund | Karl-Mikael Syding
• Tidigare hedgefondförvaltare. Driver numera Finanskursen, en utbildningsverksamhet inom investeringar, samt flera poddar.
• Var vd och förvaltare för hedgefonden Futuris inom Brummer & Partners.
• Skriver om olika bolag och börs och marknad varannan tisdag.
Fotnot: Skribenten representerar ett företag som är aktör med egna intressen på marknaden.