Hedberg: AI är här för att stanna – så hur investerar vi?

AI – artificiell intelligens – är dagens modeord. Teknologin kan visserligen sägas ha funnits i viss utsträckning och på vissa ställen i flera decennier.

Men det är först nu, när utvecklingen växlar upp och AI blir ”ännu smartare” som det börjar bli verkligt intressant, skriver Lancelots förvaltare Per Hedberg i söndagens gästkrönika.

För egen del blir det inga investeringar direkt i AI-applikationer än så länge, men däremot i en rad kringbolag, noterar han.

Marknaden står och väger och vädret står och väger. Snart kommer våren, men innan dess måste man vara beredd på lite bakslag. Som just nu i Stockholm – två minusgrader och snökaos.

Oavsett väder och oavsett osäkerhet så finns det alltid områden som utvecklas och växer. Vissa trender är tillfälliga, men andra är här för att stanna.

Ett av de områden vi har jobbat mest med är Artificiell Intelligens – AI. Även om de flesta vid det här laget har hört talas om AI är det fortfarande svårt (omöjligt?) att förstå vad användningen av AI faktiskt kommer att innebära för oss människor. Kommer världen att utvecklas till en science fiction-liknande plats där maskinerna (datorerna) har tagit över, eller kommer vi människor att behålla kontrollen?

Vissa AI-teknologier har funnits i mer än 50 år, men nu när man kan ställa frågor till Chat GPT och ofta (men inte alltid) få ett välgrundat och korrekt svar, så har AI blivit riktigt hett.

Utvecklingen av AI har skett i olika steg. Ett av de första stegen var att datorerna började tillämpa ”klassificeringar” för att identifiera till exempel skräppost eller kortbedrägerier. Den här typen av AI utgör en väletablerad del i många applikationer.

Nästa steg i utvecklingen kan man kalla för en ”klusterifiering”, när datorn lär sig att känna igen och para ihop bilder och röster. Övervakningsapplikationer med passbilder och trafikövervakning är ju vanligt förekommande i dag, liksom olika former av stavningsprogram. Även detta är praktiska tillämpningar av AI som vi känner igen och har vant oss vid.

När vi nu går vidare i utvecklingen och AI blir ”smartare och smartare”, blir AI både mer intressant och komplext. Hur långt är vi villiga att gå? Ska vi ge AI tillgång till all vår hälsodata för att få reda på vilka sjukdomar som troligtvis kommer att drabba oss senare i livet? Ska försäkringsbolag ges möjlighet att anpassa försäkringspremier baserat på varje enskild individs detaljerade hälsodata? Hur ska vi kunna lita på att AI ger oss ett korrekt och neutralt svar utan att påverkas av olika uppfattningar som politik eller tro?

Det pågår ett intensivt arbete inom EU för att anta ”the AI Act” med syftet att EU:s medborgare ska kunna känna tillit till de AI-system som används. Exakt hur denna lagstiftning kommer att se ut eller hur framgångsrik den blir återstå att se. Oavsett detta så är det vi vet just nu att AI är här för att stanna.

Hur investerar vi i detta idag?

Som ni förstår möter vi AI inom väldigt många delar av ekonomin i dag. Vi har hittills inte investerat i rena AI-applikationsbolag. Vi har i stället försökt förstå vad AI kräver för att fungera. Vi har kallat detta för ”AI-enablers”:

• AI kräver processorkraft
• AI kräver möjligheter att lagra data som skall processas. Data lagras mer och mer i stora datacenters som måste lagra, strukturera och göra data tillgänglig för AI kontinuerligt.
• AI kräver överföringskraft eller ”bandwidth” för att kunna genomföra all ”data processingering” i princip simultant.

Inom temat äger vi i dag aktier i;

• Applied Micro Devices, AMD
• Nvidia
• Microsoft
• Alphabet
• Snowflake

Mer om detaljerna för varje bolag kommer i kommande krönikor.

Med förhoppning om en ljusare framtid och en tidig vår.

Hörs snart igen,


Per

Bakgrund | Per Hedberg

• Förvaltare av Camelot Globalfond och partner Lancelot Asset Management.
• Har jobbat inom finansmarknaden i 23 år med förflutet på Carnegie och Handelsbanken Asset Management.
• Skriver om börsen och globala marknader var fjärde söndag

Fotnot: Skribenten representerar ett företag som är aktör med egna intressen på marknaden.