MTG: ANALYTIKER FORTSATT POSITIVA EFTER 3 KV-RAPPORT
MTG:s rapport för det tredje kvartalet kom in i linje med förväntningarna och leder inte till några större förändringar av synen på aktien framöver.
Det framgår av analyser som Nyhetsbyrån Direkt tagit del av.
Handelsbanken konstaterar att rapporten var i linje med konsensus för försäljning och justerat ebitda-resultat.
“Vi ser ett par intressanta potentiella triggers för aktien på medellång till lång sikt i form av en potentiell börsnotering av Playsimple och strukturellt förbättrad marginaltrend. För det första kan en potentiell börsnotering skapa betydande aktieägarvärde då en separatnotering kan värdera Playsimple till cirka 7–8 miljarder kronor, och där försäljningslikviden kan användas för förvärv eller aktieåterköp”, skriver Handelsbanken.
Framöver möter MTG tuffare jämförelsetal, men Handelsbanken tror att momentum förblir bra och att bolaget når den övre delen av sitt mål på 7-9 procent organisk försäljningstillväxt under 2025.
”Kostnaderna för användarförvärv kommer sannolikt att förbli högt under nästa kvartal (37 procent av försäljningen), givet momentum i pipeline och uppskalningen av några nya spel. Vi ser detta som positivt om avkastningen på reklamutgifterna förblir på hälsosamma nivåer, även om priserna tenderar att öka säsongsmässigt under det fjärde kvartalet”, skriver Handelsbanken, som upprepar rekommendationen köp och riktkursen 145 kronor.
Även DNB Carnegie upprepar köp och riktkursen 145 kronor efter rapporten.
”Vi har sänkt vår prognos något i huvudsak till följd av valutarörelser, men anser att MTG:s leverans på nyckelkatalysatorer – förbättrad organisk tillväxt, fortsatt stark kassagenerering och åteföring till aktieägare – bör vara tillräckligt för en omvärdering in i 2026”, skriver investmentbanken.
ABG Sundal Collier konstaterar att den starka kursutvecklingen inför rapporten och det faktum att siffrorna kom in i linje med förväntningarna kan förklara varför kursen sjönk med 5 procent under torsdagen.
”Å andra sidan överraskade den organiska tillväxten positivt och ledningen sade att de är på väg mot den övre delen av helårsprognosen. Det antyder en organisk tillväxt om 4-7 procent under fjärde kvartalet (med ett tufft jämförelsetal om 9 procent förra året) och bör föranleda en omvärdering då nuvarande multiplar antyder platt tillväxt”, skriver ABG.
Banken tror vidare att ledningen kommer gå vidare med en notering av Playsimple i Indien.
”Att sälja en del av Playsimple och använda det för återköp och/eller förvärv som Plarium skulle kunna höja resultatet per aktie med 20-40 procent. Vid nuvarande nivåer tror vi aktien handlas till rabatt mot både rättvist värde för det organiska momentumet och potentialen för en notering i Indien och erbjuder därmed ett attraktivt förhållande mellan risk och potentiell avkastning”, skriver ABG som upprepar rekommendationen köp och riktkursen 150 kronor.