”Murarna runt Private Markets rivs för privatsparare”
Private Markets har traditionellt varit en exklusiv klubb för institutionella investerare och väldigt förmögna privatpersoner. Men barriärerna håller på att rivas på sina håll, vilket öppnar tillgång till en ny typ av riskspridning även för privatsparare, skriver Coelis IR-chef Kristin Gejrot i en gästkrönika.
Jag har länge följt utvecklingen på kapitalmarknaderna, och det finns en tydlig trend: Private Markets växer snabbt, både i volym och i betydelse för långsiktiga investerare.
Enligt McKinsey Global Private Markets Review 2024 har Private Equity globalt överpresterat noterade aktier med i snitt 3–5 procentenheter per år under de senaste två decennierna. Samtidigt visar en färsk rapport från Boston Consulting Group att tillgångar i Private Markets väntas växa med omkring 12 procent per år fram till 2030. Det är inte en marginell utveckling –det är en strukturell omvandling.
Private Equity har särskilda egenskaper som förklarar varför avkastningen historiskt legat högre än på börsen:
- Aktivt ägande: investeraren kan påverka bolagets strategi och utveckling på ett mer direkt sätt.
- Tillväxtfokus: särskilt i små och medelstora bolag, där ofta tillväxten är högre och värderingen lägre än etablerade börsbolag. Coelis fokus är på lönsamma bolag som växer i en stabil takt på stora marknader i medvind, vilket ger en mer stabil riskprofil än exempelvis nystartade bolag med stora likviditetsbehov de första åren.
- Långsiktighet: investeringarna sker med en annan tidshorisont än kvartalsdrivna börsbolag och du är inte lika utsatt för kortfristiga nyheter och börssvängningar.
Fastigheter fyller en annan men lika viktig roll. Internationellt har fastigheter enligt MSCI Real Estate Market Size Report genererat en genomsnittlig årlig realavkastning på omkring 6–8 procent de senaste 20 åren. Fastigheternas stabila kassaflöden, långsiktigt stigande värden och låga korrelation med börsen gör dem till en naturlig del i en portfölj. Fastigheter har även fungerat som ett utmärkt skydd mot inflation och makroekonomiska oroligheter.
Historiskt har tillgången till dessa marknader varit begränsad till institutioner och mycket kapitalstarka investerare. Nu finns nya fonder som sänker tröskeln för privatpersoner till 10 000 kronor, till exempel Coeli Access Private Equity. Det gör det möjligt för investerare att få samma typ av riskspridning som institutioner länge haft, med både Public Markets och Private Markets.
Här finns en internationell jämförelse som är intressant: i USA är Private Markets redan en relativt etablerad del av privatspararnas portföljer, ofta via pensionsplaner och storskaliga fondlösningar. I Sverige är vi fortfarande i början av den utvecklingen.
Private Markets är inte en universallösning. Likviditeten är lägre än på börsen, och värderingarna sker mer sällan. Det kräver en längre sparhorisont och ett tydligt tålamod. Men just därför kan tillgångarna också bidra till att jämna ut portföljens svängningar och minska exponeringen mot börsens kortsiktiga volatilitet.
När jag ser på de kommande tio åren är jag övertygad om att Private Markets kommer att bli en naturlig byggsten i fler portföljer. Argumenten finns i data: historisk överavkastning, stabilare realtillgångar och en strukturell global tillväxt i kapitalflöden.
Det handlar inte om att ersätta börsen, utan om att komplettera den.
Bakgrund | Kristin Gejrot
• Head of Investor Relations på Coeli, en ledande investeringsorganisation med cirka 75 miljarder kronor investerat i Public och Private Markets.
• Har 15 års erfarenhet av finans och kapitalförvaltning, bland annat på SEB Investment Management och SEB Pension och Försäkring
• Skriver om bredare investeringstrender och ekonomi utifrån privata investerarens perspektiv - med koppling till makro, branschspecifika trender och finans varannan månad
Fotnot: Skribenten representerar ett företag som är aktör med egna intressen på marknaden.