”Myndigheterna måste ta massörerna i örat!”

Titt som tätt rusar eller rasar aktier efter möten bakom lyckta dörrar mellan analytiker och bolag. Trots kritiken fortsätter analytikermassagen och det urholkar förtroendet för börsen. Nu måste myndigheterna börja dra i öron, menar aktieprofilen Albin Kjellberg i en gästkrönika.

Trots högljudda protester från småsparare och börsprofiler fortgår analytikermassage med samma självklarhet som att solen går upp på morgonen. Det är dags att myndigheterna tar berörda parter i örat ordentligt, innan förtroendet för marknaden skadas än mer.

Analytikermassage är, kort förklarat, att börsbolag och analytiker träffas för möten där analytikerna efter mötet går och skruvar om sina estimat eller riktkurser rejält. Det är besvärjelsekonst på högsta nivå som pågår på dessa möten, för trots att det givetvis inte framkommer någon som helst ny eller icke-offentlig information, så får analytikern ändå på något sätt tillräckligt med stoff med sig tillbaka till kontoret för att skruva om rejält i sina estimat, byta riktkurs och i en del fall till och med ändra på sin rekommendation.

Resultatet, när analytikerns kunder nåtts av nya estimat och riktkurser, är inte sällan en rejäl effekt på aktiekursen. Med tanke på att analytikerna lyckas läsa in så mycket ur information som varken ny eller icke-offentlig så börjar jag undra om de rekryteras från Hogwarts istället för Handels.

Det här fenomenet är givetvis oerhört problematiskt. För den som inte varit med på dessa möten, där givetvis ingen ny eller icke-offentlig information framkommer, är det lätt att gå bort sig. Det lär genom åren ha skett otaliga felbeslut av den stora majoriteten av investerare som inte varit bjudna på mötena, eller kunder till de som varit bjudna på mötena, när de ser kursen rusa eller rasa utan nyheter. Som exempel krävs mycket disciplin för att inte sälja bort sig om man ser sitt innehav från en minut till en annan, utan nyheter, börja åka rutschkana på börsen.

Det som skadas mest är förtroendet för aktiemarknaden hos allmänheten. Det är kanske så att det faktiskt inte sägs någon ny eller icke-offentlig information på mötena. Men bara det faktum att det pågår stängda möten mellan noterade bolag och några få utvalda, som inom några timmar leder till stor effekt på kursen, göder fördomen om att aktiemarknaden är byggd för att gynna några få. Försök förklara för den som inte är med på mötena, eller kund till den som är med på mötena att jo, på börsen ska alla aktieägare, stor som liten, behandlas lika och alla intressenter ha tillgång till samma information. De kommer aldrig tro på det så länge det får gå till så.

Jag har i många år jobbat för att fler svenskar ska spara och att fler svenskar ska spara på börsen. En av de viktigaste faktorerna för att fler ska våga närma sig börsen är förtroende, att man litar på att börsen är någorlunda fair and square, tuff men rättvis. Analytikermassage skadar det förtroendet. Det är dags att myndigheterna skyddar småspararna och sätter stopp.

Läs mer om och av Albin Kjellberg: