Vårens utdelningssäsong väntas bjuda på guldregn över aktieägare, men kapaciteten varierar stort mellan bolag. Banker och telekombolag kvalar in i experternas utdelningsportfölj, som även innehåller mer otippade val.
Fredrik Warg, chef för rådgivande kapitalförvaltning på SEB, lyfter fram Handelsbanken och Swedbank, med hänvisning till hög förväntad direktavkastning och chans till extrautdelning.
Han pekar även på telekombolag efter överraskande starka rapporter.
– Telia känns som en obligation med aktiemarknadspotential, säger han.
Även Carnegie-analytikern Oscar Östlin gillar banker och slår även ett slag för en finsk verkstadsjätte.
– Valmet passar in då man har en stabil orderbok, bra balansräkning och ger en direktavkastning på drygt 5 procent, säger han.
Utdelningsexperten Marcus Hernhag väljer i sin tur Investor ”för stabiliteten” samt Bahnhof och Evolution ”för tillväxten”.
”Det ser bra ut men blir samtidigt otroligt spännande då historiskt hög utdelning inte är detsamma som fortsatt hög utdelning. Var vaksam för en bergochdalbana och tänk på skillnaden mellan direktavkastning (utdelning) och totalavkastning. Fundera på vilka kriterier du söker till din aktieportfölj.”
”Utsikterna är relativt bra, med stor spridning mellan bolag. Den höga räntan sätter press på skuldsatta bolag, vilket begränsar det fria kassaflödet och därmed påverkar möjligheten att finansiera bolagens utdelning negativt. Bland bolagen med starka balansräkningar ser utsikterna goda ut där orderböcker fortsatt är välfyllda och bolagen nu börjar frigöra den stora mängd rörelsekapital man byggt upp under de senaste årens kraftiga tillväxt. Vi har under året sett ett antal inställda utdelningar från fastighetsbolag och där är det svårt att se att trenden ska vända under 2024.”
”Alla eller de allra flesta långa utdelningstrender kommer att stå sig. Endast vissa högutdelare som sänker enstaka år riskerar att göra det igen.”
”Den självklara och givna är förstås banksektorn med starka utdelningar sedan tidigare. Här kan vi också få se extrautdelningar eller aktieåterköp. Det är fantastiska vinster som nu skall fördelas till aktieägarna på ett smart sätt. Sen tycker jag att teleoperatörerna överraskat positivt i rapportperioden vilket visar att bolagen är på rätt väg och då kommer höga utdelningar bestå. Svaret är alltså banker och teleoperatörer.”
”Många av verkstadsbolagen har goda balansräkningar och bra förutsättningar för att höja utdelningen, även om det sannolikt inte blir tal om extrautdelningar. Bankerna ligger också bra till, även om det finns visst politiskt motstånd mot för höga utdelningar.”
”Storbankerna kommer säkerligen att dela ut rätt mycket.”
”Jag vill lyfta fyra bolag i två branscher. Vi har köprekommendation på Handelsbanken, med riktkursen 130 kronor. Den andra banken är Swedbank som vi också har köprekommendation på. Båda bankerna har utrymme för extrautdelning.
Med blickarna mot teleoperatörerna så är den första givna kandidaten den evigt tråkiga Telia-aktien. Telia känns som en obligation med aktiemarknadspotential, och vi har en köprekommendation. Tele2 ser starka ut med beständig utdelning och har liksom Telia en direktavkastning som överstiger 8 procent.
Den som lyfter in dessa fyra bolag och sedan mixar med stabila OMXS30-bolag, där direktavkastningen ligger kring 4-5 procent, kommer få en stark portfölj med starka kassaflöden i form av utdelning.”
”Jag hade fokuserat på bolag där visibiliteten i verksamheten är relativt god, balansräkningen är stabil och där utdelningen kan finansieras av kassaflödet. Bankerna kommer fortsatt ha god möjlighet till utdelning, potentiellt i kombination med återköp. Därför tycker jag att både Swedbank och Handelsbanken platsar i en utdelningsportfölj. Valmet tycker jag även passar in då man har en stabil orderbok, bra balansräkning och ger en direktavkastning på drygt 5 procent.”
”Investor för stabiliteten. Bahnhof och Evolution för tillväxten. En liten trio att börja med.”
Handelsbanken: 7,8%
Swedbank: 8,6%
Telia: 8,2%
Tele2: 8,5%
Valmet: 6,0%
Investor: 2,1%
Bahnhof: -
Evolution: 2,9%
Snitt: 6,3%
Källa: Infront Estimates/S&P Estimates. Siffrorna är avlästa den 10:e november och baseras på prognoser för kommande utdelning.