”Snart kanske tåget går i doldisbolaget”
Billiga aktier är tyvärr ofta så kallade “värdefällor” men Omni Ekonomis gästkrönikör Karl-Mikael Syding har hittat ett case han tror på i Kazakstan med över 7 procents direktavkastning.
Charlie Munger har sagt att när man har chansen ska man ta i så det känns. Mer precist sa han att “När du har ett Lollapalooza framför dig, stå för Guds skull inte och vela som en liten blyg hare”. Du får helt enkelt inte så många bra möjligheter under en livstid. Rådet gör det tyvärr inte lättare att hitta pengarna som ligger på gatan, eller utvärdera deras äkthet. Billiga aktier är tyvärr ofta så kallade “värdefällor”, eller ännu värre rena bedrägerier som pyramidspel, medan “dyra” aktier visar sig vara de riktiga värdeerbjudandena.
Ett aktuellt värdecase jag äger är “superappföretaget” Kaspi i Kazakstan som rapporterade sitt Q4 för en vecka sedan. Kaspi har 200 miljarder i marknadsvärde, värderas till p/e 9 och har över 7 procents direktavkastning. Tack vare sin ställning inom internetbetalningar och annan verksamhet inom betalningar och handel, kan bolaget växa snabbt, lönsamt och är kraftigt kassaflödespositivt, men värderingen pressas av närheten till Ryssland.
För 2024 guidar företaget till 25 procents vinsttillväxt. Historiskt brukar Kaspi överträffa sina prognoser, så minst dit torde man nå. Kazakstan som exporterar stora mängder anrikat uran gynnas av den pågående globala kärnkraftsboomen. Det talar för fortsatt hög tillväxt. Det här betyder att även om man räknar bort uppvärderingspotentialen från ensiffriga p/e-tal, så får man som aktieägare i Kaspi en årlig totalavkastning på ungefär 35 procent (vinsttillväxt plus utdelning).
Än så länge har inte så många svenskar hittat Kaspi. Den blev nämligen bara relativt nyligen tillgänglig på svenska onlineplattformar som en amerikansk ADR. De senaste veckorna har emellertid Wolfe och Susquehanna kommit med köprekommendationer, med målkurser på 130 respektive 154 dollar, klart över dagskursen på 106 dollar, så kanske är tåget på väg från perrongen nu.
Bakgrund | Karl-Mikael Syding
• Tidigare hedgefondförvaltare. Driver numera Finanskursen, en utbildningsverksamhet inom investeringar, samt flera poddar.
• Var vd och förvaltare för hedgefonden Futuris inom Brummer & Partners.
• Skriver om olika bolag och börs och marknad varannan tisdag.
Fotnot: Skribenten representerar ett företag som är aktör med egna intressen på marknaden.