”Svag börs och rusande räntor blev för mycket för Trump”

Till slut blev marknadens stressnivå för hög även för Donald Trump. Det skriver Danske Banks aktiestrateg Maria Landeborn i ett morgonbrev efter hans beslut i förra veckan att skjuta upp tullarna i 90 dagar.

Men det är inte börsraset i sig som är den främsta orsaken till pausen, menar hon. I stället pekar hon på den ovanliga kombinationen av fallande börser och stigande amerikanska långräntor.

I vanliga fall vid konjunkturoro hade investerare sålt aktier och flytt in i räntepapper, med fallande räntor och stigande obligationskurser som följd. Men den här gången har det sambandet inte gällt.

”Ett skäl till det är sannolikt att hedgefonder tvingades att stänga positioner på grund av finansiell stress. En annan möjlig bidragande orsak är att utländska investerare har minskat sina innehav i både amerikanska aktier och obligationer”, skriver hon.