Syding: Inte för sent att hoppa på urantåget
Priset på uran stiger precis som aktierna i bolagen som bryter den. Men det är inte för sent att hoppa på tåget. Kärnkraftsproduktionen spås tredubblas och redan nu råder det brist på grundämnet, skriver den tidigare hedgefondförvaltaren Karl-Mikael Syding i en gästkrönika för Omni Ekonomi.
Uranpriset gick över 80 dollar per pund förra veckan. Det betyder att de flesta urangruvorna nu kan drivas med positivt resultat, vilket bidrar till lite lindrigare uranbrist framöver. Däremot utlöser det knappast några betydande nyinvesteringar. För det krävs ännu högre priser, särskilt i långtidskontrakten med kraftbolagen. Det har knappast undgått någon att kärnkraft är den enda hållbara lösningen på de kommande 20 årens energi- och miljöfrågor.
För att kunna minska fossilberoendet och öka andelen sol, vind och vatten krävs nämligen antingen storskalig energilagring eller en storskalig kärnkraft som kan kompensera för dygns- och väderomslag. Vikten av kärnkraft märks på börsen, där jätten Cameco har stigit 800 procent sedan 2020 och spotpriset på uran gått upp 400 procent från botten på 16 dollar till dagens 80 dollar.
Är det därmed redan för sent att tjäna pengar på COP28-prognoserna om tripplad kärnkraftsproduktion? Nej, knappast. Det är tvärtom sannolikt mycket långt kvar på uppgången. Med nuvarande urangruvor och enbart de befintliga kärnkraftverken är det årliga produktionsunderskottet ungefär en tredjedel.
Det betyder att när lagren ska fyllas på kan det bli en riktig huggsexa om uranet. Förra gången nådde priset cirka 140 dollar, vilket motsvarar 250-300 dollar i dag. Även på det priset utgör råvarukostnaden en marginell del av elproduktionskostnaden och priset måste stiga tills några kraftverk stängs.
Samtidigt byggs det ungefär 10 procent nya kärnkraftverk som vill fylla sina lager. På längre sikt planeras som sagt för en tripplad kärnkraftsproduktion. Det ställer stora krav på nya fyndigheter, från gamla och nya gruvor, från vapenlager, från havet etc. Situationen innebär att nystartade gruvprojekt, så kallade juniorer får det allt lättare att få tillstånd och finansiering.
När en junior som till exempel Govi Ex väl går från prospektering till produktion då stiger normalt värderingen från bara enstaka procent av råvaruresursen till tiotals procent eller mer. Cameco har redan gått 10x, nu är det juniorernas tur.
Bakgrund | Karl-Mikael Syding
• Tidigare hedgefondförvaltare. Driver numera Finanskursen, en utbildningsverksamhet inom investeringar, samt flera poddar.
• Var vd och förvaltare för hedgefonden Futuris inom Brummer & Partners.
• Skriver om olika bolag och börs och marknad varannan tisdag.
Fotnot: Skribenten representerar ett företag som är aktör med egna intressen på marknaden.