Trots skandal efter skandal: Krypto på väg att bli årets bästa tillgång

Flera av de stora kryptovalutorna har återhämtat sig rejält det senaste året. Bitcoin handlas i skrivande stund 125 procent över nivån vid årsskiftet och ligger nu på nästan 37 360 dollar. Ethereum är å sin sida upp 70 procent till runt 2 050 dollar.

Även bland mindre ”coins” syns uppgångar, med bland annat solana som rusat 560 procent till nästan 65 dollar, medan exempelvis cardano har lyft 60 procent till 0,40 dollar.

Uppgångarna kommer visserligen efter en flera månader lång period av ”kryptovinter”, men klättrar också på egna meriter.

Enligt den svenska kryptobörsen Trijo är det framför allt två saker som eldar på kryptovalutorna just nu.

För det första: I USA väntas den amerikanska finansinspektionen SEC, efter nära tio år av om och men, godkänna en bitcoin-ETF signerad bland annat kapitalförvaltarbjässen Blackrock. Beslutet väntas komma snart – någon gång mellan i morgon och den 10 januari. Förutom Blackrock har det de senaste tio åren trillat in otaliga ansökningar från andra bolag om att också få starta bitcoin-ETF:er. Förväntan från marknaden är att SEC godkänner alla på ett bräde.

Varför är det viktigt då?

Jo, därför att det ger ett uns reglering i en – för amerikansk del – högst oreglerad värld. Det innebär också att privatpersoner för första gången kan exponera sig mot kryptovalutor i en reglerad miljö.

För det andra, fortfarande i USA: Trots att den amerikanska centralbanken för en restriktiv penningpolitik, så är finanspolitiken expansiv. Det innebär att det fortfarande skvalpar omkring mycket pengar, och mycket av den likviditeten läggs i alternativa tillgångar som guld – eller krypto. Ökat intresse trycker upp priset, som ökar intresset.

Samtidigt är handelsvolymerna små, poängterar kryptoprofilen Totte Löfström. De som i dag sitter på kryptoinnehav är fast övertygade om dess storhet och säljer inte i första taget. I andra änden börjar fler och fler få upp ögonen för att många coins fortfarande frodas trots en ny räntemiljö.

– Man sa tidigare att lågräntemiljön hade skapat intresset för krypto och att räntehöjningar skulle döda marknaden. Men det har ju inte visat sig stämma.

Det har som sagt inte direkt varit lugna farvatten i kryptovärlden senaste året. Kryptobörsen FTX kollapsade, grundaren Sam Bankman-Fried väntar just nu på att få veta hur långt fängelsestraffet blir för det storskaliga bedrägeri han befunnits skyldig till. Samtidigt pågår utredningar mot rivalerna Binance och Coinbase – och så har vi förstås Do Kwon, grundaren till Terra/luna-systemet som stod för en imponerande implosion i fjol. Han ställs sannolikt inför rätta i både Sydkorea och USA, om åklagarna får som de vill.

För inbitna kryptofantaster är rättsfallen välkomna, menar Totte Löfström.

– Det ses i hög grad som att man har skakat bort de dåliga aktörerna i branschen, säger han till Omni Ekonomi.

Investerarnas bild av kryptosfären har inte ändrats nämnvärt av skandalerna, menar han.

– Snarare blir man irriterad på att det är den bilden folk får av kryptovärlden. Ser man det utifrån allt som har hänt är det nära till hands att man ser hela branschen som ett problem.

Kryptobörsen Trijo påminner samtidigt om att det hela är en oreglerad bransch, vilket dessvärre brukar locka till sig en och annan skojare. Men det är på väg att ändras: redan nästa år kommer EU-förordningen MICA – Markets in Crypto-Assets Regulation – som bland annat kräver att kryptobörser som verkar inom unionen underkastar sig myndighetstillsyn.

– Det kommer att göra spelreglerna tydligare och gör det enklare för stora institutionella investerare att ge sig in i krypto. Det blir en kvalitetsstämpel, förklarar Löfström.

Det faktum att Blackrock – som är världens största kapitalförvaltare – lär ge sig in i gemet, är också lite av en fjäder i hatten för branschen. SEC:s godkännande kommer nämligen med en rad krav för att motverka manipulation av olika slag och Blackrock är naturligtvis helt på det klara med det.

Enligt Trijo är det fortsatt bitcoin och ethereum som kommer att driva på marknaden, precis som tidigare år. Här är det nyss nämnda ETF som är ett av de starkare dragloken för priset. Marknaden förväntar sig generellt att pengarna rullar in när dörren öppnas för amerikanska institutionella och privata investerare, mycket tack vare Blackrocks förtroendekapital. Däremot har marknaden förväntat sig en tumme upp för ETF:erna sedan i somras, vilket kan tala för att en stor del av den optimismen redan är inprisad.

Alla är dock inte lika exalterade över den förmodade ETF:en. Den amerikanske ekonomen Peter Schiff - hårdnackad kryptomotståndare sedan tidigare – flaggade förra veckan på X för att ETF:en är slutsignalen för bitcoinrallyt.

Han menar att alla som velat in i bitcoin redan kommer att ha köpt när ETF:en väl lanseras:

”Så när alla dessa köpare säljer för att ta hem vinsten, kommer det inte att finnas många kvar som köper ETF:en. Förbered er på en krasch.”

MICA-regleringen från EU lär samtidigt få fler institutionella investerare att våga sig in på kryptomarknaden, om man får tro de mer positivt lagda. Stora institutioner som fonder och investmentbolag har höga krav på investeringar som den oreglerade kryptomarknaden inte lyckats leva upp till. Med MICA försvinner en del av de barriärerna och det lär synas i inflödet, spår Totte Löfström.

Under våren sker också en annan sak, nämligen en halvering. Det innebär att belöningen som bitcoinutvinnarna får för att ”mine:a” block, halveras från 6,25 till 3,125 bitcoin per block. Halveringen sker vart fjärde år, helt enligt protokollets regelverk. Det betyder att det kommer ut färre bitcoin i cirkulation, vilket historiskt sett brukar dra upp priset rejält. Enligt kryptobörsen Trijo är det inte otänkbart med ett nytt prisrekord i bitcoin under 2024.

På lite längre sikt tror Totte Löfström att marknaden kommer att bli allt mer seriös, ”utan NFT:er och meme-coins och sådana saker”. Många som fick upp ögonen för kryptomarknaden för något år sedan roades av dumheterna och skämten, men den tiden lär snart vara förbi, spår han.

– Det var roligt och så, men dogecoin är ju knappast det nya finansiella ekosystemet för framtiden.

Mindre coins än bitcoin och ethereum ger han inte så mycket för heller.

– Ofta seglar de upp under glada dagar och försvinner när det blir tråkigare tider. Trenden har visat att de oftast inte kommer tillbaka.