”Om man ska dra någon gemensam slutsats så har ovan nämnda aktier haft tufft att höja pris. H&M har till och med medvetet avstått prishöjningar för att inte förlora perceptionen av att vara ett lågprisbolag. Det har fått investerarna att ruttna.”
Välj rätt folkaktier när ”investerare ruttnar”
Förtroendet för flera klassiska folkaktier har naggats i kanten till den grad att investerare har ruttnat. Ericsson, H&M och Telia brottas med svårigheter att höja priserna – ingen av dem skapar mervärde. Det är inte mycket som talar för vändning i aktierna, säger experter till Omni Ekonomi.
Rådet från Marcus Hernhag, aktieskribent och författare, är att undvika bolagen i fråga. Han väljer hellre att satsa på andra småspararfavoriter.
– Investor är bästa folkaktien. I tider med stigande räntor är även storbanker som SEB och SHB intressanta. Volvo är en stabil pjäs med utdelningar också, säger Hernhag.
Danske Bank-strategen Molly Guggenheimer gillar i sin tur Castellum, medan Carl-Henrik Söderberg på Aktiespararna pekar ut Evolution och SSAB.
Hur förklarar du pessimismen kring flera folkaktier där Telia, H&M och Ericsson handlas nära fleraårslägsta i kölvattnet av rapport?
”Den enkla förklaringen är att samtliga tre bolag kontinuerligt gjort marknaden besviken där den fundamentala utvecklingen helt enkelt inte varit tillräckligt bra senaste åren. Under exempelvis H&M:s glansdagar kunde man uppvisa 20 procents tillväxt och en rörelsemarginal norr om 15 procent, siffror som under de senaste 5 åren sjunkit till hälften (pandemin borträknat).
Nyhetsflödet lyckas också nästan enkom vara negativt kring dessa bolag. De specifika utmaningarna skiljer sig givetvis åt men den gemensamma nämnaren är ett förtroende från investerarhåll som är rejält naggat i kanten.”
”Bolagen skapar inget mervärde per aktie över tid. Titta på intäkter per aktie och vinst per aktie på tio års sikt eller längre tid. Det finns inget där som stiger. Då gör inte aktien det heller.”
Någon folkaktie som du tycker ser intressant ut i kurspressen?
”Jag gillar fastighetsaktier men många har redan stuckit iväg. Det finns ett undantag, Castellum, som har mer att ge. Nyckeln när du ska köpa fastighetsaktier 2023 är bolagets förmåga till prishöjningar. Här vill du äga kommersiella fastigheter såsom Castellum. Då minskar risken för att man behöver skriva ner värdet av kåkarna, då högre räntekostnader men också högre hyror ’nettar’ ut varandra. Anledningen till att aktien släpat efter är förstås Akelius intåg; i synnerhet risken att han vill köpa aktier billigt och pressa ner kursen. Men är vi verkligen så lättlurade?”
”Om man får tänja lite på gränsen för vad en folkaktie är. Om vi anser antalet småsparare som äger aktien vara ett kriterie så tycker jag att såväl Evolution, Investor och SSAB ser betydligt mer intressanta ut att äga framöver än ovan tre nämnda folkaktier.
Evolution lockar med goda möjligheter att fortsätta sin extremt lönsamma tillväxtresa, Investor med sin välkomponerade portfölj till rabatt och SSAB med sina urstarka kassaflöden, låga värdering och höga direktavkastning.”
”Investor är bästa folkaktien. I tider med stigande räntor är även storbanker som SEB och SHB intressanta. Volvo är en stabil pjäs med utdelningar också.”
Och vilken folkaktie håller du dig borta från?
”Jag aktar mig för veckans rapportbolag Axfood som befunnit sig i den perfekta medvinden av stigande priser med laggande kostnader. Nu är sötebrödsdagarna över då både kostnader av hyror och löner stiger. Därtill på en ganska hög multipel även om aktien kommit ned lite redan.”
”Jag har svårt att lockas av såväl Telia, H&M och Ericsson just nu, den svaga kursutvecklingen till trots. Telia har ju under många år mest setts som en typ av stabil obligation som ger 7-8 procent i direktavkastning varje år, dessvärre säger kursgrafen någonting annat med en totalavkastning på ynka 10 procent jämfört med börsens 160 % senaste 10 åren.
H&M har uppenbara problem och frågetecken kring såväl affärsmodell och konkurrenssituation tillsammans med en lite hög värdering (p/e 25 för 2023, p/e 18 för 2024) lockar inte heller. Värderingen i Ericsson är å ena sidan väldigt låg men samtidigt har aktien länge varit en plågsam värdefälla för investerare. Oro kring såväl lönsamhet som tillväxt ligger kvar. Den mer riskvillige går motvalls nu när allt känns becksvart men jag vågar inte betta på att den svaga trenden bryts i närtid.”
”Att undvika nämnda folkaktier långsiktigt är det enklaste. Telia har åtminstone reala tillgångar som ger någorlunda stabil utdelning, men det är en föga tröst.”
Läs mer:
Omni är politiskt obundna och oberoende. Vi strävar efter att ge fler perspektiv på nyheterna. Har du frågor eller synpunkter kring vår rapportering? Kontakta redaktionen