Analytiker: Bankaktier billiga trots imponerande kvartal
Storbankerna levererar stabila vinster. Trots det sticker värderingarna ut som mycket låga, med p/e-tal på halva börsens genomsnitt. Det säger analytikern Peter Malmqvist till Omni Ekonomi efter Nordeas kvartalssiffror på fredagen som gjorde sektorns rapportsäsong komplett.
– Den som har tid att vänta på avkastning borde kunna göra en bra placering, säger han.
På kort sikt kan de låga värderingarna paradoxalt nog dämpa kursutvecklingen, enligt honom.
– Låga värderingar skrämmer många placerare. Det ses som en indikator på dolda problem.
IG Markets marknadsanalytiker Erik Hansén pekar ut Swedbank som mest intressant i sektorn sett från ett tekniskt perspektiv. Men värderingsmässigt är det Handelsbanken som ligger bäst till, påpekar han.
Aktierådgivaren Marcus Hernhag är inte lika imponerad. Ingen storbank uppvisar särskilt bra organisk tillväxt, och att klara konkurrensen från fintech-utmanare innebär en svår utmaning, enligt honom.
– Avanza är klart bästa banken för de är helt moderna och har nöjda kunder.
”Fortsatt stabil verksamhet, med fortsatt låga kreditförluster. Beroendet av svensk ekonomi och svenska fastighetssektorn är ett plus. Bankernas stabilitet i denna coronakris är imponerande, jämfört med många andra bolag.”
”Att det mesta hittills verkar tuffa på rätt bra, trots allt. Inga stora kreditförluster eller något totalt oväntat.”
”Bankerna är skickliga på att dra ner kostnader för att behålla vinsten på sista raden. Lågräntemiljön är en motvind för sektorn och marknadens förväntningar har varit att räntorna kommer förbli låga under lång tid framöver. Samtliga banker slår marknadens förväntningar.”
”Generellt är resultaten bättre än befarat. De verkar ha god kostnadskontroll och kreditförluster har inte börjat öka. Omsättningen för de flesta banker är fortfarande dämpad av marginalpress och svag tillväxt i ekonomin.”
”Egentligen inte. Tycker det är en ganska homogen sektor.”
”Att Nordea kom med en bra rapport för en gångs skull överraskade. Kanske börjar det vända där efter att ha varit en bank med missnöjda kunder och svag utveckling en längre tid.”
”Nordea har tagits emot bäst av aktiemarknaden som gillar beskedet att de har avsikter att ge utdelning för 2019.”
”Jag skulle säga att den största överraskningen kom från Nordea. Till slut verkar banken få utväxling på de många initiativ som sjösatts de senaste tre, fyra åren. Resultatet var mer eller mindre bättre på alla punkter jämfört med konsensus.”
”Stabila vinster och vinstprognoser, mycket låga värderingar, med p/e-tal som ligger på halva börsens genomsnitt. Den som har tid att vänta på avkastning borde alltså kunna göra en bra placering. Dessvärre burkar låga värderingar nästan aldrig ge en bra kursutveckling i det korta perspektivet på upp till sex månader. Låga värderingar skrämmer många placerare. Det ses som en indikator på dolda problem.”
”Långsiktigt ser ingen storbank riktigt lockande ut, även om aktierna de flesta år kommer att ge god direktavkastning. Problemet är att ingen storbank har särskilt bra organisk tillväxt, plus stora utmaningar att möta fintech och andra utmanare inom flera av deras områden. Avanza är klart bästa banken för de är helt moderna och har nöjda kunder.”
”Baserat på relativ prisstyrka på 1, 3 och 6 månader ser Swedbank mest intressant ut. Därefter SEB, Nordea och sist Handelsbanken. Prisstyrka är intressant för aktörer som gillar momentum. Värderingsmässigt ser Handelsbanken mest attraktiv ut baserat på relativ värdering mot sektorn och sitt egna historiska genomsnitt.”
”På C Worldwide har vi rekommenderat undervikt av bankaktier ett tag eftersom vi har svårt att se marginaler och tillväxt ta fart i den här lågräntemiljön. Osäkerheten kring när de kan betala utdelningar igen gör sektorn än mer tråkig. För närvarande håller vi oss till Handelsbanken, som kanske inte är billigast men enligt vår uppfattning den mest stabila av bankerna.”