Analytiker gillar Kindreds aktie: ”Har mer potential”
Att Kindred gör en omvänd vinstvarning är inte överraskande, men magnituden är klart större än vad man hade kunnat hoppas på. Det säger Carnegies analytiker Oscar Erixon, som har aktien på köplistan, till Omni Ekonomi.
– Troligen har man fortsatt ta marknadsandelar i USA. I tillägg till detta så har man gjort stora kostnadsbesparingar under första halvåret som ger en fantastisk hävstång nu när aktiviteten är hög.
Han säger vidare att sektorkollegorna Evolution Gaming och Leo Vegas också lär redovisa starka kvartalssiffror.
Marlon Värnik, analytiker på Pareto Securities, är inte heller förvånad med tanke på leverantören Kambis omvända vinstvarning förra veckan.
Kindreds rivstart på börsen i år förklarar förklarar Kepler Cheuvreuxs analytiker Hjalmar Ahlberg med en kombination av låga förväntningar i början av året och betydligt starkare utveckling än väntat.
– Uppgången är motiverad, säger han.
”Den omvända vinstvarningen i sig är inte särskilt oväntad efter Kambis uppdatering förra veckan (Kindred är Kambis största kund). Däremot är magnituden klart större än man hade kunnat hoppas givet att Kambi är så stora i USA. Även bredden, när det gäller aktivitet och antal kunder, verkar ha varit stark i Q4 snarare än att det bara handlar om sportboksmarginalen. Troligen har man fortsatt ta marknadsandelar i USA. I tillägg till detta så har man gjort stora kostnadsbesparingar under första halvåret som ger en fantastisk hävstång nu när aktiviteten är hög.”
”Kindred hade i Q3-rapporten berättat om en positiv start på Q4 vilket delvis drevs av en stark sportboksmarginal. Denna starka marginal ser nu ut att ha hållit i hela kvartalet vilket bidragit till det starka utfallet i Q4. Det ser dock även ut som att casino växer där bolaget även kommenterar att alla marknader går bra.”
”Många analytiker har inte hunnit ut med sina uppdaterade Q4-estimat (bortsett från Nordea). Med det sagt är jag inte förvånad över den omvända vinstvarningen givet, vad vi tror, de starka sportboksresultaten och casinoutvecklingen i december, samt mot bakgrund av Kambis omvända vinstvarning förra veckan. Kindred är Kambis största kund.”
”Detta är naturligtvis en väldigt positiv read across för hela sektorn. Betsson har en mindre andel sport (cirka 20-25 procent mot Kindreds 45-50 procent) som troligen ändå är det som gått starkast i kvartalet. Kindreds starka resultat beror dock inte endast på sportboken utan även på hög aktivitet för casino. Det visar också Playtechs trading update i dag på morgonen. Evolution Gaming och Leo Vegas bör ha ett starkt kvartal även om framförallt Leo Vegas kommer att lida av nya regleringar i Tyskland, en av deras största marknader, från den 15 december.”
”Det är både bolagsspecifikt och till viss del en indikation på att speloperatörer med sportboksverksamhet borde ha ett bra Q4 resultat.”
”Hela iGaming-sektorn har gått fortsatt starkt under det fjärde kvartalet, både inom sport och casino. Förmodligen har covid-19 boostat aktiviteten något mot slutet av kvartalet speciellt i länder med lägre online-penetration.”
”Vi har en köprekommendation och riktkurs på 90 kronor. Estimaten ska upp rejält efter ett mycket starkt Q4. Bredden i resultatet och de kostnadsbesparingar man gjort första halvåret pekar på väldigt goda utsikter för vinsttillväxt 2021. Vi har en fortsatt positiv syn.”
”Kindred starka uppgång är dels på grund av en svag utveckling under 2019 då förväntningarna sänktes. Sedan har 2020 blivit betydligt bättre än väntat och tillväxtutsikterna blivit bättre varför förväntningarna nu även justerats upp. Kombinationen av låga förväntningar i början av året och betydligt starkare utveckling än väntat är därmed den största anledningen till uppgången. Värderingen är fortfarande ungefär i linje med ett historiskt snitt och uppgången är därmed motiverad av förbättrat resultat. Om bolaget fortsätter växa finns mer potential.”
”Måste be om att få återkomma här i min nästa uppdatering på Kindred.”
Läs mer:
Fjärde kvartalet
Spelöverskott: 365 mln pund
Väntat i november (Infront): 301 mln pund
2019: 236,2 mln pund
Ebitda-resultat: 115 mln pund
2019: 30,7 mln pund
Aktiva kunder: 1,78 miljoner