Analytiker: Oberäknerlig ny vd kan öka förvärvstempot
Ett förvånande beslut som väcker liv i frågan om korsägande och makt. Så säger analytiker till Omni Ekonomi om att storägaren Rutger Arnhult tar över som vd för Castellum när Biljana Pehrsson lämnar.
– Rutger anses i många led vara duktig, men också till viss del oberäknerlig, säger Johan Edberg, analytiker på Handelsbanken.
Hans bedömning är att vd-bytet kommer att öka diskussionerna om konsolidering och även att affärstempot kan skruvas upp.
Bertil Nilsson, analytiker på Carlsquare, väntar sig mer opportunistiska och oväntade affärer framöver, med högre belåning, under det nya ledarskapet.
– Aktien värderas något lägre än genomsnittet för fastighetssektorn (...) Men jag tror ändå inte att det är köpläge nu, säger han.
”Jag tänker att det återigen ger bränsle åt diskussionen om korsägande och makt, det som flera instutitioner var tveksamma till i våras när Arnhult blev ordförande. Nu kommer han både leda det dagliga arbetet som vd samt ha god insyn och kontroll över strategiska frågor som ledamot i styrelsen och som överlägset största ägare. Rutger anses i många led vara duktig, men också till viss del oberäknerlig.”
”Jag blev förvånad, Biljana och styrelsen borde ha varit införstådda med förutsättningarna inför det nya uppdraget. Men det tidigare Kungsleden styrdes ju på ett annat sätt, det kanske var det som var anledningen.”
”Osäkert. Men jag tror i alla fall att det ökar diskussionerna om konsolidering, och eventuellt sammanslagning med Corem. Jag tror även att affärstempot kan skruvas upp, det vill säga strukturaffärer avseende portföljen.”
”Officiellt ska det inte innebära någon skillnad, men i praktiken tror jag att Castellum kommer att göra relativt sett mer opportunistiska och oväntade affärer framöver, men också med en högre belåning.”
”Vi har en behållrekommendation med riktkursen 230 kronor. Rabatten mot sektorn, som vi nästan alltid såg i Klövern och Corem, tror jag kommer att finnas kvar i Castellum så länge investerare sätter en riskpremie på osäkerheten och ovissheten vad som är den underliggande planen och ’the end game’ för Rutger.”
”Aktien värderas något lägre än genomsnittet för fastighetssektorn, till cirka 98 procent av kurs/substans (där sektorn i genomsnitt har en stor premievärdering) samt p/e 29 gånger sin intjäningsförmåga. Men jag tror ändå inte att det är köpläge nu.”