Analytiker om rapporten: Man måste äga Evolution Gaming
Otroligt starkt momentum för livekasino-delen och bättre justerat rörelseresultat och tillväxt än förväntat. Det är några av sakerna som analytiker tar fasta på i Evolution Gamings kvartalsrapport på onsdagen.
– Inför 2021 är det positiva att tillväxten fortsätter vara starkare än väntat samt att bolaget guidar för en högre lönsamhet än konsensus, säger Hjalmar Ahlberg på Kepler Chevreux.
Kan Evolution Gaming leverera tillväxt i nivå med förväntningar kan aktien fortsätta uppåt, säger han vidare.
– Men värderingen är hög så det finns små marginaler för eventuella besvikelser framöver, tillägger han.
Carnegies Oscar Erixon noterar att bolaget ger positiva signaler kring att kunna skala marginalerna nästa år. Det är ett styrketecken att man kan göra det trots att man anställer personal i rask takt, menar han.
– Över tid så är det här troligen en aktie man måste äga givet långsiktiga utsikterna för skalbar tillväxt, säger Erixon.
TIN Fonders förvaltare Carl Armfelt pekar på kritiska faktorer för att starka kurstrenden ska hålla i sig.
– Det viktigaste är att bolaget fortsätter att växa i hög takt och uppvisa på samma fina engagemang och lönsamhet som man uppvisat historiskt.
”Fortsatt otroligt starkt momentum för Evolutions livekasino-verksamhet, där 51 procent tillväxt driver en stark vinstutveckling. Netent, konsoliderat sedan 1 december, var ungefär i linje med våra förväntningar, så det är livekasino som går starkt. Till skillnad från till exempel Betsson så syns ingen svaghet i Tyskland. Skillnaden är att Evolution fortsätter erbjuda sina tjänster till operatörer som inte ämnar söka licens.”
”Justerat för kostnader för Netent-förvärvet var underliggande ebitda runt 9 procent bättre än väntat och även tillväxten var starkare än väntat. Inför 2021 är det positiva att tillväxten fortsätter vara starkare än väntat samt att bolaget guidar för en högre lönsamhet än konsensus.”
”’Key take away’ är att bolaget fortsätter växa i snabb takt med 68 procentig tillväxt.”
”Man säger att året har börjat starkt och lämnar också positiva signaler kring att kunna skala marginalerna 2021 efter ett ovanligt 2020. Det är ett styrketecken att man kan skala trots att man återanställer personal i rask takt när man kan ha studios öppna i större utsträckning. Delvis beror det på större och snabbare kostnadssynergier från Netent-förvärvet. Bolaget hintar också om nära förestående lanseringar av nya spel inom game show-vertikalen, som har varit framgångsrik senaste 2-3 åren. Vi tror på ett digitalt Evolution-event under första halvåret.”
”Utsikterna är positiva och bolaget ser fortsatt tillväxtpotential i kombination med hög lönsamhet.”
”Utsikterna att fortsätta växa är goda, inte minst med tanke på att USA som marknad regleras i snabb takt.”
”Förväntningarna tenderar att vara höga inför Evolutions rapporter – högre än konsensusförväntningarna – och aktien brukar vara svagare efter rapport. Över tid så är det här troligen en aktie man måste äga givet långsiktiga utsikterna för skalbar tillväxt.”
”Kan bolaget leverera tillväxt i nivå med förväntningar kan aktien fortsätta uppåt i linje med vinsttillväxt men värderingen är hög så det finns små marginaler för eventuella besvikelser framöver.”
”Det viktigaste är att bolaget fortsätter att växa i hög takt och uppvisa på samma fina engagemang och lönsamhet som man uppvisat historiskt. Skulle tillväxt, marginal eller entusiasm bland medarbetare slacka av så blir det svårt att försvara aktiekursen.”
Fjärde kvartalet
Omsättning: 178 mln eur
Väntat (Infront): 168 mln eur
2019: 106 mln eur
Rörelseresultat: 84,8 mln eur
Väntat (Infront): 90,9 mln eur
2019: 48,7 mln eur
Ebitda-resultat: 96,2 mln eur
Väntat (Infront): 104 mln eur
2019: 55,8 mln eur
Justerat ebitda-resultat: 115,6 mln eur
Väntat (Infront): 106 mln eur
2019: 55,8 mln eur
Rörelsemarginal: 45,4 %
2019: 44,2 %
Helåret 2020
Utdelning per aktie: 0,68 euro
Väntat (Infront): 0,86 euro
2019: 0,42 euro