Analytiker ser rejäl uppsida i Volvo efter resultatknock: ”Långsiktigt bra position”
Volvos aktie som rapportlyfter på onsdagsförmiddagen ska upp mer. Det är analytiker som Omni Ekonomi talat med överens om.
Mats Liss på Kepler Chevreux anser att summan av bolagets beståndsdelar motiverar ett högre värde.
– Det är intressant att se att amerikanska Caterpillar och Paccar värderas på en högre nivå, tillägger han.
Analysfirmans riktkurs på 240 kronor, jämfört med dagens nivå runt 215 kronor, motiverar han bland annat med en långsiktigt bra position när det gäller att klara övergången till nya drivlinor.
RBC Capital Markets Tom Narayan bedömer att de lägre kostnaderna för försäljning och R&D som lyfter Volvos Q4-resultat är tillfälliga. Men hans utsikter för aktien är alltjämt positiva:
– Vi höjde nyligen vår riktkurs för Volvo till 235 kronor, då vi tror att hela lastbilssegmentet kommer att värderas upp.
”Det är en bekräftelse på Volvos förmåga att hantera en positiv situation. Volymerna går upp sekventiellt och de har bra kostnadskontroll. Det är också en indikation på att både service och lastbilsproduktion flyter på som den ska.”
”Kostnader kopplade till försäljning och R&D var mycket lägre i fjärde kvartalet jämfört med samma period 2019. Men vi tror att det bara är tillfälligt, vilket betyder att den här 13 procentiga marginalen för Trucks sannolikt inte är hållbar.”
”Det som sticker ut är guidningen för Europa, den kraftfulla orderingången och att resultatet är i överkant. När det gäller utdelning är det förväntat att man ger lite extra. Det finns utrymme att fortsätta göra det. Sen flaggar man för produktionsproblem, som är ett problem för hela branschen. Vi får se hur stökigt det blir. Det är inte första gången det sker och är inte specifikt för Volvo.”
”Överlag är den positiv. Vissa av de sänkta kostnaderna kommer förmodligen att bestå. De höjer guidningen för lastbilar vilket också är positivt.”
”Vi har en köprekommendation med riktkursen 240 kronor. Bolaget har en långsiktigt bra position när det gäller att klara övergången till nya drivlinor. Värderingsmässigt är det intressant att se att amerikanska Caterpillar och Paccar värderas på en högre nivå. Volvo Construction Equipment är tillräckligt stort för att agera på egen hand, och i den bästa av världar skulle det kunna särnoteras. Ser du på värdet av bitarna motiverar de ett högre värde.”
”Vi höjde nyligen vår riktkurs för Volvo till 235 kronor, då vi tror att hela lastbilssegmentet kommer att värderas upp.”
Läs mer om rapporten:
Fjärde kvartalet
Omsättning: 96 917 mkr
Väntat (Infront): 97 528 mkr
2019: 105 355 mkr
Orderingång lastbilar: 86 069 fordon
Väntat (Infront): 67 317 fordon
2019: 53 315 fordon
Rörelseresultat: 12 215 mkr
Väntat (Infront): 9 063 mkr
2019: 9 379 mkr
Helåret 2020
Utdelning per aktie: 6,00 + 9,00 kr
Väntat (Infront): 5,55 + 10,31 kr
2019: 0,00 + 0,00 kr