Analytiker: Värdeökningarna i portföljen bland de starkaste vi sett – är positiva till aktien
Värdeökningarna på SBB:s fastigheter överraskade positivt i fjärde kvartalet. Det är vad analytiker som Omni Ekonomi talat med tar fasta på i färska delårsrapporten.
– Det förklarar merparten av resultatavvikelsen, säger Carlsquares Bertil Nilsson.
Albin Sandberg på Kepler Cheuvreux håller med:
– Det vi framförallt tyckte var bra var värdeförändringen i portföljen som är bland de starkaste vi sett i sektorn.
Länsförsäkringars fastighetsförvaltare Johan Henriks lyfter även fram kommentaren om att transaktioner tecknade efter kvartalets utgång visar på ytterligare övervärden om cirka 1,2 miljarder kronor.
Henriks och båda analytikerna delar en positiv syn på aktien, som vände nedåt efter en öppning på plus i spåren av rapporten.
Bolaget har en ”väldigt begränsad nedsida” och gynnas av ett strukturellt behov av samhällsfastigheter under en lång tid framöver, enligt Sandberg.
”Det var mycket större värdeökningar på fastigheter (cirka 3,3 miljarder kronor mot vår prognos om 1,2 miljarder kronor) i fjärde kvartalet. Det förklarar merparten av resultatavvikelsen. Dock var driftnetto aningen lägre (högre drifts- och underhållskostnader jämfört med våra prognoser) under kvartalet.”
”Resultatet låg i estimaten då SBB är en väldigt stark förvärvare. Det vi framförallt tyckte var bra var värdeförändringen i portföljen som är bland de starkaste vi sett i sektorn, med över 4 procent.”
”Framförallt den starka värdeförändringen i kvartalet men även kommentaren att externvärdering har genomförts av transaktioner tecknade efter kvartalets utgång som visar på ytterligare övervärden om cirka 1,2 miljarder kronor.”
”Det var som väntat.”
”Det var helt i linje med förväntningarna.”
”De var helt i linje med vad de tidigare har kommunicerat.”
”Vi är fortsatt positiva med en riktkurs om 34,3 kronor för stamaktien före rapporten (som blev bättre än våra prognoser). Sannolikt reviderar vi upp riktkursen något i samband med den rapportuppföljning vi avser att göra. Bolaget lär fortsätta att expandera genom förvärv och har goda möjligheter givet den låga räntekostnad som de har (cirka 1,3 procents ränta i genomsnitt).”
”Vi är positiva till aktien då vi tror på segmentet samhällsfastigheter. Det är en intressant kombination av väldigt begränsad nedsida och någon form av strukturellt behov av den typen av fastigheter under en lång tid framöver.”
”Vi är fortsatt mycket positiva till aktien. Vi anser att de fortsatt har stora möjligheter att växa via förvärv samt även organiskt genom framförallt den egna fastighetsutvecklingen. Där finns det stora möjligheter till ökad tillväxt under lång tid framöver.”
Fjärde kvartalet
Hyresintäkter: 1 253 mkr
2019: 596 mkr
Driftöverskott: 810 mkr
2019: 362 mkr
Förvaltningsresultat: 873 mkr
2019: 137 mkr
Resultatet före skatt: 4 199 mkr
2019: 1 611 mkr
Helåret 2020
Utdelning per stamaktie A och B: 1 kr
2019: 0,60
Utdelning per stamaktie D: 2 kr
2019: 2 kr