”Bolagets tillväxtpotential samt kombinationen av låg utdelningsandel (payout ratio) av vinsten och hög direktavkastning (utdelningen/aktiepriset) vilket ihop ger en bra säkerhetsmarginal.”
Evolution kan fortsätta höja utdelningen
För den som vill sätta ihop en långsiktig utdelningsportfölj bjuder våren på goda möjligheter att hitta hög direktavkastning. Men fokusera inte för mycket på procenten, och se upp för bolag som delar ut för stor andel av vinsten. Det säger experterna till Omni.
– Värre kan det bli om bolaget har stort investeringsbehov och/eller lånar för att finansiera sin historiskt ”stabila” utdelning”, säger Spiltans vd Per H Börjesson.
Bland experternas favoriter finns förutom storbankerna, även börsnykomlingen Sampo.
Evolution brukar inte dyka upp i utdelningsportföljer, men de senaste två åren har livekasinobolaget skruvat upp utdelningen med närmare 200 procent. Med bolagets snabba tillväxt är det en trend som kan fortsätta tror aktieexperten och författaren Marcus Hernhag.
Vad är viktigast att tänka på om man vill bygga en utdelningsportfölj?
”Det vore väldigt trevligt att kunna leva på sin portfölj en vacker dag och jag återinvesterar all utdelning. Vad gäller att hitta bolag till portföljen: jag börjar med att titta på utdelningstillväxten. Hur har det sett ut historiskt? Sedan tittar jag på utdelningsandelen och direktavkastningen. Jag ser gärna att utdelningsandelen ligger på cirka 50 till 70 procent. Det är okej med en högre andel också men då vill jag försöka förstå vad det beror på. Hur har man som bolag resonerat när man valt att dela ut en så hög andel av vinsten? Det är trevligt med en hög utdelning men den måste också vara sund för företaget.”
”Det är bra att sprida riskerna mellan olika branscher och mellan olika typer av utdelningsaktier. Se till att ha både högutdelare (relativt hög direktavkastning) och de med hög utdelningstillväxt (ofta lite lägre direktavkastning). Undvik extremerna, de allra högsta direktavkastningarna är ofta en varningssignal.”
”Man behöver inte nödvändigtvis välja de aktier som ger den allra högsta direktavkastningen. Det är viktigare att bolagen kan förväntas ge en stabil och växande utbetalningsström över lång tid. Det är ju inte en enskild utdelning som skapar det huvudsakliga värdet på bolaget, utan bolagets förmåga att uthålligt generera höga utdelningar. Utöver en bra direktavkastning bör bolaget därför ha en god utdelningshistorik, i kombination med en stabil verksamhet och inte alltför hög utdelningsandel av vinsten.”
”Ett stabilt kassaflöde från utdelningar är förstås lockande, men den långsiktige spararen bör inte glömma bort möjligheten att återinvestera utdelningarna då tid och ränta-på-ränta-effekten gör underverk för avkastningen.”
Vilka fallgropar finns det med att jaga hög direktavkastning?
”Just ovanstående, att man missar att bolaget saknar tillväxt och har hög direktavkastning för att bolaget delar ut all vinst. Värre kan det bli om bolaget har stort investeringsbehov och/eller lånar för att finansiera sin historiskt ’stabila’ utdelning.”
”Jag tror att det finns en risk, i det här fallet, att man stirrar sig blind på just historiken. Det är bra med en historik av frekvent utdelning men man får inte glömma att vara framåtblickande också. Finns det något som talar för att bolaget kommer prestera lika bra på sikt eller är den höga direktavkastningen något som som snart är ett minne blott? Har bolaget en framtid du tror på så är det toppen. Men jag skulle inte skapa en portfölj där den höga direktavkastningen är det enda som spelar roll i val av företag”
”Det är totalavkastningen som räknas. Även om vi kan återinvestera utdelningarna och få allt fler aktier och därmed allt mer utdelning vill du ha god kursutveckling sett över flera år. Undvik bolag som varken har stark utdelningstrend utan sänkningar eller stigande aktiekurs på fem års sikt.”
”Ett misstag som en del placerare gör är att köpa aktier med hög direktavkastning strax före utdelningstillfället för att de hoppas kunna ’stjäla’ utdelningen. Men ofta faller aktien mer än den avskilda utdelningen i det korta perspektivet. Det är bättre att ha ett långsiktigt perspektiv på högutdelare.”
Vilka är dina tre utdelningsfavoriter i vår?
”Svenska storbanker verkar vara intressanta. Dessutom kan försäkringsbolagen Sampo och Solid vara säkra utdelningsaktier.”
”Jag tycker om Investor, Axfood och Atrium Ljungberg”
”Evolutions snabba utdelningstillväxt kan fortsätta ett tag till då livekasinobolaget fortsätter att växa så det knakar. Den börshandlade fonden Xact Högutdelande Norden ger dig riskspridning och stabila bolag. Axfood innebär ändå trygghet när konjunkturen lär ha toppat. Dagligvaror och stabil utdelning sänker risken i portföljen.”
”Jag tycker att Essity är en aktie som förtjänar att vara med i en utdelningsportfölj även om aktien inte ger en skyhög direktavkastning. Verksamheten är mycket konjunkturstabil och sannolikheten är hög för att bolaget kommer att fortsätta höja utdelningen som man gjort hela tiden som fristående bolag. Volvo är mer konjunkturkänsligt, men bolaget har en stor nettokassa och verksamheten har gradvis blivit mer stabil. Under de senaste åren har bolaget dessutom gett extrautdelningar, vilket skickat upp den totala direktavkastningen. Noterbart är också att bolaget bara ställt in utdelningen två gånger under 2000-talet. Telekomoperatörerna har en stabil verksamhet och historik av höga utdelningar. Även om Tele2:s utdelning i år är lägre än väntat, innebär den ändå en liten höjning och motsvarar cirka 7 procents direktavkastning.”
Några högavkastande bolag man ska akta sig för?
”Telia, över tid kan utdelningar från bolag som inte växer kosta mer än det smakar. Då blir ju avkastningen aldrig mer än utdelningen och aktien blir som en obligation.”
”Jag har inte någon på rak arm här.”
”Bara de där utdelningen riskerar att sänkas. Är direktavkastningen långt över 10 procent är den risken uppenbar.”
”En sänkt utdelning ses ofta som ett tecken på svagare utsikter och resulterar ofta i kursfall. Därför tycker jag att man ska vara försiktig med högutdelande bolag som delar ut mer än vinsten. För denna grupp bolag kan det bli tufft att bibehålla utdelningen om vinsten fortsätter att vara under press. En annan kategori högavkastare man bör vara försiktig med är då den höga direktavkastningen är en effekt av ett kraftigt kursfall, snarare än en hög utdelning.”
Experternas utdelningsportfölj
Solid Försäkring: 3.7%
Sampo: 4.0%
Evolution: 1.8%
Nordea: 6.8%
Swedbank: 4.6%
SEB: 5.2%
Handelsbanken: 5.0%
Essity: 2.5%
Axfood: 3.3%
Investor: 2.1%
Atrium Ljungberg: 2.9%
Volvo: 3,2%
Tele2: 6,9%
Snitt: 4,0%
*Räknat på kurserna den 7 mars och på ordinarie utdelning
Omni är politiskt obundna och oberoende. Vi strävar efter att ge fler perspektiv på nyheterna. Har du frågor eller synpunkter kring vår rapportering? Kontakta redaktionen