Experter efter det globala börslyftet: Är väldigt bullish – här är aktierna att köpa
Stockholmsbörsen och de globala marknaderna stiger rejält under den första handelsdagen efter att Joe Biden pekats ut som ny president i USA.
Penser Bank har nu sänkt andelen kassa i sin allokering för att kunna köpa ”än mer aktier”, säger Jonas Thulin, bankens chef för kapitalförvaltning.
– Vi är, här och nu, väldigt framåtlutande och bullish, säger han.
Investeraren Jonas Olavi fyller i:
– Jag letar främst bland industribolag och sällanköpsbolag medan dagligvaror, telekom och till viss del finans är sektorer där jag inte förväntar mig hitta så många kursvinnare den närmaste tiden, säger han.
Linda Lyth, investeringsstrateg på Söderberg & Partners, säger att Bidens seger i presidentvalet kan ”gynna både ekonomisk tillväxt och börs”.
– Jag tycker fortsatt tillväxtorienterade bolag är att föredra, säger hon.
Den oberoende analytikern Peter Malmqvist säger bland annat att den ”mycket höga värderingen på världens börser, tillsammans med den accelererande smittspridningen i USA och Europa, skapar ett synnerligen ogynnsamt börsläge”.
Positiva besked kring ett coronavaccin gjorde att börserna tog än mer fart efter några timmars handel.
”Det har framför allt att göra med att läget är mindre osäkert nu än före valet. Joe Biden blir USA:s nästa president samtidigt som kongressen ser ut att bli splittrad, även om det slutgiltiga valresultatet avseendet senaten kommer att dröja. En splittrad kongress hämmar möjligheterna att snabbt få ett omfattande stimulanspaket på plats, men försämrar också presidentens utsikter att radikalt förändra nuvarande, redan kända politik. På sikt kan det vara tillväxthämmande, men paradoxalt nog gör det i dag läget mindre osäkert för börsen. Dessutom är Biden inte lika konfrontativ som Trump – det talar för stabilare internationella relationer. Att Biden går segrande ur valet kan alltså på så vis gynna både ekonomisk tillväxt och börs.”
”Vår tes var att börsen skulle stiga då valet äntligen påbörjades, oavsett vem som vann, eftersom det såg ut att bli ett delat resultat. Med andra ord ingen blå våg och total framgång för det ena eller andra partiet. Vi förutsåg att det skulle bli stridigheter och dessa ogillar inte nödvändigtvis marknaden. Man gillar balans. Sedan är de bakomliggande makrofaktorerna betydande och oerhört starka, till exempel kommer tillgångsallokerare bli tvungna att köpa aktier ända in i första kvartalet 2021. Sedan går konjunkturen betydligt bättre än väntat, liksom vinstutvecklingen. Att valet sedan resulterade i en delad maktsituation (som det ser ut just nu) gillas som sagt skarpt. (...)
En delad makt är att föredra. Sedan ska vi se till vilka sektorer som drar, vi växlade snabbt om till emerging markets och än mer framtida grön energi. Detta har varit fantastiska affärer. Man ska definitivt undvika bankaktier. Inför valet hade vi också köpt på oss flertalet amerikanska vind- och solenergiföretag, dessa går också som tåget.”
”En konsensusuppfattning till varför börserna stiger och som jag delar är att valutgången dels ser ut att gå mot en svag president, det vill säga osäkert om senaten övergår till demokraterna. Det får vi besked på först i början av januari. Dels så innebär ett demokratlett styre att det kommer stimuleras mer än vad som annars vore fallet. Med delat styre kan man också förvänta sig att Fed kommer att backa upp eventuella tillkortakommanden i finanspolitiken med en expansiv penningpolitik.”
”Världen har blivit av med en av de mest oberäkneliga politiker vi någonsin skådat, som dessutom styrde över världens mäktigaste land, både militärt och politiskt. Det vore konstigt om inte alla, utom de 70 miljoner amerikaner som röstade på honom, skulle jubla. Det tror jag vi ser i kurserna.”
”Dels att marknaden skyr osäkerhet, nu vet vi vad som gäller. Många gör nog också prognosen att kombinationen av Biden och en republikansk senat (som det verkar) kan vara bra för börsen. Bidens internationella politik är också mindre konfrontativ vilket gynnar till exempel Asienbörserna.”
”Förutsättningarna för börsen tycker jag är fortsatt goda och det tror jag kan hålla i sig året ut. Det stora hotet i form av smittspridning kvarstår, men de ekonomisk-politiska stimulanserna som hittills satts in har också givit tydlig effekt i ekonomin. Så länge den samlade ekonomisk-politisk stimulansvilja är stark väntar jag mig inga större förändringar i förväntningarna avseende den ekonomiska återhämtningspotentialen. Det tillsammans med att en splittrad amerikansk kongress också innebär stöd form av politisk förutsägbarhet gör att jag tror att börsen har mer att ge.”
”Vi räknar inte med en nedgång just nu. Däremot vet vi alla att datumen 8:e och 14:e december blir kritiska i valet, som ju inte är över. Beroende på antalet stater som klarar av att skicka obestridda siffror den 8:e (som då blir så kallade safe harbours) blir avgörande. Vi anser att man inte har råd för att blunda inför det faktum att valet kan dra ut på tiden ända till 6:e januari. Då gäller det att hantera andra halvan av december och den illikvida perioden jul till nyår. Komplexiteten och gråzonerna i amerikansk valprocess gör att vi inte har råd att blunda. Det enda vi vet är att det är över den 20:e januari”.
”Utsikterna ser bra ut för risktillgångar och vi går mot en rejält accelererad tillväxt kommande 1-2 åren, uppbackad av de största stödpaketen någonsin. På kartan finns också att vi sannolikt har ett vaccin som kommer kunna distribueras ordentligt under nästa år, vilket ytterligare spär på ett optimistiskt scenario. Detta eftersom folk får behålla jobben, förhoppningsvis kommer fler i arbete och att investeringarna skjuter fart igen efter att ha pausats under 2020.”
”När statsobligationer stiger är det ett tecken på oro, eftersom placerare flyr till en väldigt säker tillgångsklass. Det borde skrämma även aktieplacerare. Samtidigt ger stigande obligationspriser en fallande ränta, som ju gör det mer intressant att köpa aktier. Placerarna väljer att jubla över det senare, hellre än att bli rädda för den första tolkningen. Den mycket höga värderingen på världens börser, tillsammans med den accelererande smittspridningen i USA och Europa, skapar ett synnerligen ogynnsamt börsläge.”
”Nedgångar på 5-10 procent är vanliga, en sådan kan mycket väl komma i närtid, då sannolikt utlöst av nya negativa nyheter kring virusspridning och nedstängningar. Om börserna fortsätter att rusa i närtid ökar naturligtvis rekylrisken. Men givet de positiva grundförutsättningarna (med antagandet att virussituationen inte blir så mycket värre) ser vi få skäl till större nedgångar och räknar med börser som kan stå högre in under nästa år.”
”På marginalen kan naturligtvis Bidens politik innebära en viss sektorrotation. Han vill satsa mer på grön energi och en utökad hälsovård och har samtidigt en mer uttalad ambition att konkurrensutreda de stora amerikanska teknikrelaterade bolagen, men låsningen i kongressen kommer att göra sig påmind i alla större frågor och initialt handlar det mesta om pandemihantering. Lägger vi ihop det med att den globala ekonomisk tillväxten på många sätt ser ut att förbli under press under lång tid framöver finns det som jag ser det också förutsättningar för att många av de trender vi sett tidigare i år ska bestå. Jag tycker fortsatt tillväxtorienterade bolag är att föredra och förespråkar framför allt de med starka balansräkningarna.”
”Emerging markets, sol, vind och ny batteriteknik. Vi har ökat och lagt till företag i dessa teman. Vi har till occh med sänkt nivån på kassa för att kunna ta på oss än mer aktier – vi är, här och nu, väldigt framåtlutande och bullish.
Exempel på bolag inom solenergi: Sunrun Inc, Solaredge Tech, Enphase Energy. Och inom vindkraft: Vestas och Orsted.”
”Generellt så gynnas alla sektorer utom defensiva. Jag letar främst bland industribolag och sällanköpsbolag medan dagligvaror, telekom och till viss del finans (banker) är sektorer där jag inte förväntar mig hitta så många kursvinnare den närmaste tiden.”
”Den mest intressanta sektorn är svenska bankaktier, dels för att de är extremt lågt värderade i förhållande till andra sektorer, dels för att de är beroende av svensk ekonomi (mer än de flesta andra bolag) och vår ekonomi kommer att fortsätta utvecklas bättre än övriga Europa och USA.”
”De bolag som levererar produkter och tjänster som bidrar till omställningen till en hållbarare värld, till exempel alla som arbetar med förnybar energi, bör gynnas. Om Corona-effekterna blir begränsade och Biden får igenom ett rimligt stort stimulanspaket bör återhämtningen fortsätta vilket lär gynna cykliska bolag. På lite sikt ser vi dock bättre förutsättningar för tillväxtbolag, och då de som drar nytta av den starka digitaliseringstrenden”.