Experter efter rapporten: Uppgraderingar väntar H&M – aktien passerar snart 200 kr
En stark rapport på många punkter, som kommer leda till uppgraderingar från analyshusen. Så säger Lars-Erik Lundgren, förvaltare på Aktie-Ansvar, till Omni Ekonomi om H&M:s färska delår.
– Försäljning till full pris var betydligt bättre än väntat vilket gav effekt. Kostnadskontrollen är stabil som vanligt, fortsätter han.
Samtidigt har H&M svårt att möta kundernas efterfrågan, på grund av störningar i leveransled. Det var ett viktigt tema på morgonens telefonkonferens, enligt C Worldwide-förvaltaren Catrin Jansson.
– Bolaget säger att läget förbättras gradvis, men framåtblickade kommentarer är ändå lite försiktiga, säger hon.
Extrautdelningen på 6,50 kronor kommer något tidigare än väntat, menar Marcus Hernhag, aktieexpert med fokus på just utdelningar.
– En årsvinst ett normalår borde vara 9-12 kronor per aktie, så att de föreslår drygt hälften av det i utdelning känns rimligt (...) . Den gamla utdelningsnivån på 9,75 kr per aktie tror jag inte vi får se än på några år, säger han.
H&M-aktien kommer att återhämta sig på börsen och kursnivån 200 kronor är inom räckhåll, bedömer Hernhag och Lundgren.
”Den känns som ett steg i rätt riktning för bolaget.”
”Det är en stark rapport på många punkter. Försäljning till full pris var betydligt bättre än väntat vilket gav effekt. Kostnadskontrollen är stabil som vanligt och av övriga branschers logistikproblem finns inga större spår. Det kanske kommer men än så länge har H&M gjort det bra. Många hade nog gärna sett lagret sjunkit mer men sammantaget tror jag estimaten behöver höjas efter denna rapport.”
”Bruttomarginalen var hela två procentenheter högre än konsensus förväntan, främst på grund av mindre reor. Precis som andra retailbolag, vittnar dock även H&M om att de den sista tiden har haft utmaningar med att möta kundernas efterfrågan, på grund av störningar i leveransled. Det har hämmat försäljningen i september. Det var också ett viktigt tema på morgonens telefonkonferens. Bolaget säger att läget förbättras gradvis, men framåtblickade kommentarer är ändå lite försiktiga. Bland annat väntas något högre reanivåer i Q4 på grund av försenade kollektioner.”
”Det kommer lite tidigare än vad jag hade väntat. Å andra sidan imponerar H&M med lönsamhet i tider där deras små konkurrenter i Sverige var på ruinens brant. Nu när H&M:s vinst är på väg upp igen och bolaget har en nettokassa är det inte konstigt att utdelningen kommer tillbaka. En årsvinst ett normalår borde vara 9-12 kronor per aktie, så att de föreslår drygt hälften av det i utdelning känns rimligt. Nästa år blir ju resultatet i vart fall högre än i år. Den gamla utdelningsnivån på 9,75 kronor per aktie tror jag inte vi får se än på några år.”
”Att något skulle komma var väntat men 6,50 kanske var lite mer än många trodde. H&M har trots allt tvingats hålla inne utdelningen på grund av pandemin men utdelningen återspeglar helt enkelt den starka finansiella position som H&M har. Kassaflödet är urstarkt.”
”Nivån är om något högre än väntat, och med tanke på bolagets starka balansräkning och solida kassaflöde finns det gott om utrymme för högre utdelning även framöver.”
”Jag tror att H&M har bottnat långsiktigt. Det är tveksamt om kursen kommer att gå bättre än börsindex, men blir det ingen längre eller djupare nedgång för börsen lär H&M kunna fortsätta att klättra uppåt på ett års sikt. Åtminstone en kurs på 200 kronor borde vara nåbar med ett normalläge på börsen.”
”Jag tror att aktien kommer återhämta sig på börsen. Dels för att världen öppnar upp och dels för att den här rapporten kommer leda till uppgraderingar. Med de här siffrorna passerar aktien snart 200 kronor.”
”Bolaget har haft en imponerande återhämtning i lönsamhet och visat att de har bra fart på affären och god kostnadskontroll. För stunden håller försäljningsutvecklingen aktien tillbaka lite, liksom troligtvis förväntningarna på ökade reor alldeles i närtid. Estimaten bör oavsett komma upp efter rapport, 5 procent i alla fall. Värderingen är nu på den lägsta nivån sedan pandemins utbrott och under tiden har H&M tagit stora steg framåt, med ett stärkt kunderbjudande, strukturella kostnadsbesparingar, lägre hyreskostnader och en starkare försäljningsmix.”
Tredje kvartalet
Omsättning: 55 585 mkr
Väntat (Infront): 55 585 mkr
2020: 50 870 mkr
Rörelseresultat: 6 272 mkr
Väntat (Infront): 5 202 mkr
2020: 2 700 mkr
Resultat före skatt: 6 093 mkr
Väntat (Infront): 4 953 mkr
2020: 2 365 mkr