Förvaltare om Oatlys succé: ”Oftast billigaste köptillfället”
Oatlys smakstart på börsen i USA visar på bredden inom svensk innovation. Det säger Öhman Fonders förvaltare Pär Löfving till Omni Ekonomi.
Malmöbolaget värderas högt – över 100 miljarder kronor och mer än ett av USA:s mest omtalade bolag i samma sektor, Beyond Meat. Men värderingen går att försvara, menar förvaltaren.
– Höga värderingar vid noteringstillfället har vi sett förr (...) Ofta är IPO:n ändå det billigaste tillfället att köpa aktien, säger han.
Handelsbanken Fonder tillhör de tidiga investerarna, uppger USA-förvaltaren Niklas Lundin. Han beskriver tillväxtpotentialen som enorm.
– Aktien är helt klart inte billig med det underliggande temat är onekligen spännande, säger han.
Johan Jörgensen, medgrundare av Sweden Foodtech, menar i sin tur att Oatly är ”bisarrt duktiga” på att bygga sin position på marknaden.
– Det räcker med att ställa några olika förpackningar med växtbaserad mjölk bredvid varandra för att förstå vem som kommer att vinna, säger han.
”Det är väldigt roligt när svenska bolag kan göra succénoteringar och visar att det finns mer innovation än IT i landet. Höga värderingar vid noteringstillfället har vi sett förr, men är det ett bolag med starka och differentierade produkter och bra management som kan leverera på sina löften, är ofta IPO:n ändå det billigaste tillfället att köpa aktien.”
”Jag är inte ett dugg förvånad. Detta visar bara kraften i omställningen av matsystemet. Frågan är heller inte hur Oatly jämförs med Beyond Meat utan att de värderas till ungefär en fjärdedel av Danone (fransk livsmedelsjätte, reds anmärkning).”
”Det var ganska väntat. Det är förstås svårt att värdera ett Oatley som är så tidigt i sin utvecklingsfas men vi bedömer att potentialen för snabb tillväxt finns. Vi hade förmånen att träffa grundaren och vd:n för Beyond Meat Ethan Brown (...) under hösten 2019. Hans vision, som var lite svårt att ta till sig vid tidpunkten, om hur konsumenten snabbt kommer öka efterfrågan på växtbaserade livsmedelsprodukter har verkligen börjat slå igenom. Växtbaserade produkter är fortfarande en liten del av den totala marknaden så tillväxtpotentialen är enorm. Den underliggande drivkraften för båda Oatley och Beyond Meat är liknande och båda har intressanta samarbeten med stora restaurangkedjor som Starbucks för Oatley och McDonalds för Beyond Meat. Vi bedömer att Oatley har en större potential i Kina där efterfrågan på havremjölk växer snabbt och där Oatley bland annat samarbetar med Starbucks och Pacific Outlet-butiker. Aktien är helt klart inte billig med det underliggande temat är onekligen spännande.”
”Det är jätteroligt att se att svenska innovationer inom livsmedelskedjan syns och växer även internationellt. Vår näring kan bli 20-talets innovativa tillväxtmotor i Svensk ekonomi. Oatly är ett mycket bra exempel på detta och en förebild för så många fler företag som är på gång att växa nationellt och internationellt.”
”Det kommer ta ett tag för Nestlé att bygga ett så välkänt varumärke som Oatly, men är det nån som har de finansiella musklerna och kunnandet att göra det så är det Nestlé. Danone har redan fina varumärken i Alpro och Silk och säljer i år växtbaserat för bortåt 25 miljarder kronor. Kan Danones nya vd få styrsel på skutan så är det en förstås en jättekonkurrent. Men den växtbaserade kakan är stor och det kan till och med vara positivt för Oatly att få draghjälp av jättarna för att få kunder att byta från komjölk till växtbaserad.”
”Alla satsar på växtbaserade mjölkdrycker, men samtidigt växer marknaden lavinartat. Det här kommer inte att handla så mycket om produkten i sig som hur företagen förmår att bygga sin verksamhet. Och Oatly är ju bisarrt duktiga på att bygga sin position. Det räcker med att ställa några förpackningar med växtbaserad mjölk bredvid varandra för att förstå vem som kommer att vinna. De som ska vara oroliga är tillverkare av gammelmjölk.”
”Det är inte speciellt svårt att tillverka havremjölk och det finns gott om ’privat label’- alternativ. Det handlar om att bygga varumärke och att skala upp fort. Oatley har redan byggt ett starkt varumärke och hade till exempel reklam under Super bowl i år. Men helt klart är konkurrenssituationen det som kan oroa över tid. Det är hård konkurrens men det är en enorm marknad där det kommer finnas plats för flera. Som potentiell investerare kan man ju alltid provsmaka de olika havremjölk alternativen och se vad som smakar bäst.”
”Jag är övertygad om att de är förberedda. Konkurrens är en naturlig del i en marknadsekonomi och det driver alla företag att fortsätta innovera och utvecklas.”
”Växtbaserad mjölk och köttsubstitut kommer bli stora marknader med hög tillväxt år framöver. Det finns i dag ganska få alternativ på börsen för en placerare som vill ha exponering mot trenden så efterfrågan på aktier i dessa nischer kommer sannolikt vara hög.”
”En självklar ingrediens. Matsystemet håller på att ställas om i grunden och då ska man satsa på det nya. Det kommer att bli ett blodbad bland de aktörer som inte levererar på hälsa och hållbarhet, vilket innebär en dålig prognos för industrikött och industrimjölk.”
”För en investerare som oss, som letar efter långsiktig tematisk och strukturell tillväxt kan Oatley definitivt platsa i portföljen. Man får dock vara noga med hur värderingen, expansionsplaner samt konkurrenssituationen utvecklas.”
”Aktieanalyser överlämnar jag till specialisterna, men generellt tänker jag att livsmedelsaktier i någon form borde vara en del i en långsiktig portfölj. Speciellt med tanke på att vi äter varje dag, det är en basvara som har en ständig efterfrågan.”