Fyra experter listar Europas hetaste aktier: ”Har rusat – men det är inte över”
Brittiska dataspelsbolaget Codemasters och den polska sektorkollegan CD Projekt är två av de mest intressanta europeiska aktierna just nu, anser Swedbank Roburs förvaltare Ulrika Enhörning.
Hon gillar också Apotheke och Global Fashion Group – som hon kallar för ”Tysklands Apotea” respektive ett Zalando i tillväxtmarknader.
– Alla dessa aktier har rusat i år men jag tror inte det är över än, säger Enhörning.
AMF Fonders Anders Fagerlund förvaltar också en fond med europeiska aktier. Han gillar bolag inom förnybar energi – bland annat EDPR, Enel och Örsted.
Nordeas Europaförvaltare Frederik Nøkleby Webe listar Infineon, Zalando och Kion Group som sina europeiska favoritaktier för tillfället.
– Vi ser flera skäl till varför europeiska aktier kan börja överträffa den globala aktiemarknaden, säger han.
Länsförsäkringars Peter Nielsen menar att ”många utdelningsaktier fortfarande ser billiga ut”, men har sålt av vissa banker och energibolag.
”Dataspelsbolag är en stor och viktigt del av fonden. De har generellt sett hittills haft ett fantastiskt år, tack vare att en stor del av världens befolkning tvingats spendera så mycket tid i hemmet. Bolag efter bolag har under sommaren kommit med positiva vinstvarningar och analytiker tvingas justera upp sina estimat. Några bolag jag gillar här är brittiska Codemasters, stora inom racingspel, och polska CD Projekt som ska lansera sitt ’Cyberpunk’ senare i höst.
Företag verksamma inom onlinehandel har även de haft strålande tider under coronaepidemin. Här har fonden tre viktiga tyska innehav. Dels Shop Apotheke, eller ’Tysklands Apotea’, dels Global Fashion Group som kan jämföras med Zalando men i Emerging markets, och dels Hellofresh som levererar middagar till din dörr. Alla dessa aktier har rusat i år, men jag tror inte det är över än.”
”AMF Europafond har under en längre tid haft en stor exponering mot bolag verksamma inom förnybar energi – och det känns fortfarande som en väldigt attraktiv sektor. Det är en sektor som Europa dessutom är ledande inom. I samband med coronakrisens utbrott fanns en oro för att Europas länder inte skulle ha ’råd’ att fortsätta att satsa på förnybar energi, men som vi sett under de senaste månaderna har satsningarna snarare accelererat, som en del i att få igång Europas ekonomi igen. Inom sektorn har jag investerat i ett antal bolag som bygger sol- och vindkraftsparker, till exempel EDPR, Enel och Örsted, företag som tillverkar vindkraftverk (Vestas) och kabeltillverkare (Prysmian).”
”Vi är fortsatt relativt försiktiga till marknaden på grund av den makroekonomiska nedgången och de dämpade framtidsutsikterna. Det kraftiga stöd av likviditet från centralbanker ser ut att vara det som håller ihop marknaden just nu. Många utdelningsaktier ser fortfarande billiga ut, medan defensiva tillväxtbolag och teknologibolag är värderade i linje med eller strax över långsiktiga genomsnitt.”
”Infineon: Det globala halvledarbolaget Infineon är unikt positionerat att dra fördel av övergången mot elektrisk mobilitet. De produkter som de levererar är ofta inte så dyra i jämförelse med den totala kostnaden för en elbil, men avgörande, vilket innebär att en teknologisk ledare som Infineon är en partner att föredra.
Zalando: Företaget drar fördel av den pågående övergången från fysisk till online försäljning, en trend som kommer att leda till hög strukturell tillväxt under flera år och som har påskyndats av covid-19. Vi tror att modemarknaden kommer bli mer konsoliderad när den flyttas online, och att det är underskattat av aktiemarknaden hur mycket värde en konsolideringsplattform som Zalando kan ta.
KION Group: KION Group är ett industriföretag som erbjuder gaffeltruckar och lagerautomatiseringslösningar. Covid-19 har påskyndat två starka trender som kommer gynna bolaget: 1) Ökad e-handelsförsäljningen som leder till utbyggnad av lager som ofta är väldigt stora och komplexa med stort behov av automatisering för att nå skalfördelar. 2) Ökat behov av social distansering i stängda inomhuslager som leder till efterfrågan på KION Groups lösningar. Vi ser att covid-19 kommer leda till ett uppsving inom automatiseringsprojekt och därmed gynna företaget.”
”Jag undviker bolag som hör till ’den gamla ekonomin’ och sådant som är kapitalkrävande. Exempel på det är oljebolag, råvaror, bank. Men det undviker jag inte bara just nu, utan för det mesta. Dessutom tror jag fortfarande att det är för riskfyllt att köpa bolag verksamma inom reseindustrin, de som drabbats värst av coronaepidemin.”
”Jag är fortfarande skeptiskt till bolagen inom resebranschen – flygbolag, flygplatser, flygplanstillverkare, hotell, servicenäringen med mera. Förvisso har aktierna i många fall gått ner mycket, men det känns som det kommer att ta lång tid innan branschen återhämtar sig. Turistindustrin kommer antagligen att återhämta sig så småningom, men affärsresandet kan mycket väl ha fått sig en strukturell knäck, där en stor andel av tidigare tjänsteresor ersätts med virtuella möten.
Telekomoperatörerna som sektor känns också rätt iskall, bolagen i Europa har i många fall fallande intäkter och vinster kombinerat med en rätt hög skuldsättning.”
”Vi har minskat exponeringen mot utvalda banker, försäkringsbolag samt energibolag och istället investerat defensivt i existerande positioner där vi ser långsiktig tillväxt och rimlig värdering. (...) Förutsägbarheten är dock fortsatt låg, och de kommande resultaten kommer troligtvis inte att ge ytterligare klarhet eller indikation för resten av 2020. Det är fortsatt svårt att hitta defensiva kvalitetsbolag till rimliga värderingar.”
”Vi driver en integrerad ESG-investeringsprocess, då vi ser att 1: Starkt ESG-fokus är rätt sak att göra, 2: Vi tror att det kommer leda till en bättre investeringsavkastning över tid och, 3: Vi kan se att detta är en strukturell trend på aktiemarknaden. Därmed, tror vi att investerare bör undvika företag med låga ESG-standarder, eftersom det finns färre och färre marginella köpare för dessa företag. Uppsidan av det myntet är att vi tror att företag som hanterar sina ESG-risker väl kommer att dra nytta av detta och vara bra investeringar.”
”Den frågan är alltid den värsta… Men sannolikheten talar ju för att börsen går upp, så det få bli mitt svar. Jag tror dock att utvecklingen kommer fortsätta som den gjort hittills i år, med mycket stora skillnader i kursutveckling mellan olika bolag och sektorer. En drömmarknad för den aktive investeraren alltså!”
”Att förutse börsens upp- och nergångar på kort sikt tycker jag är notoriskt svårt, eftersom den påverkas av alla möjliga faktorer, allt från Trumps twittrande till psykologi. Och eftersom min fond alltid är fullinvesterad i aktier så funderar jag faktiskt inte så mycket på börsutvecklingen. Jag tror jag skapar mycket mer värde för fondspararna genom att lägga min tid på att hitta de bästa aktierna, oavsett om börsen går upp eller ner.”
”Efter återöppnandet efter första fasen av covid-19 framgår det tydligt att inte alla länder och regioner är redo för det. Vi oroar oss speciellt för USA. Å andra sidan ser Europa ut att hantera detta relativt bra och nya virusutbrott i Asien och Kina hanteras framgångsrikt. Oavsett så måste vi acceptera att covid-19 kommer vara en del av vårt dagliga liv ytterligare en tid framöver. Detta vill utan tvekan skada den makroekonomiska återhämtningen och vi har nyligen sett globala tillväxtprognoser nedrevideras kraftigt.”
”Europeiska aktier har generellt underpresterat sina globala motsvarigheter under de senaste åren, men vi ser flera skäl till varför europeiska aktier kan börja överträffa den globala aktiemarknaden. Europeiska ledare har varit mer lyhörda för covid-19 än sett någon annanstans, både vad gäller att kontrollera viruset och därmed öppna samhällen snabbt, och med flera ekonomiska stimulansprogram till exempel återhämtningspaketet på 750 miljarder euro. Vi tror att det kommer leda till en starkare återhämtning i den europeiska ekonomin än i andra delar av världen.”