Gabrielsson: Sälj av aktier – eller köp Astra Zeneca

Donald Trumps kovändning i retoriken kring handelskriget har förstärkt rädslan på de globala marknaderna. Nu kan det vara klokt att sälja av aktier och säkra en krigskassa, skriver Skandia Fonders Stephanie Gabrielsson i en gästkrönika i Omni Ekonomi.

De som inte vill minska aktieexponeringen bör spana in defensiva aktier som Astra Zeneca och Axfood, menar hon.

Läkemedelsbolag och dagligvaruhandel är inget som någon hoppar jämfota av – men det kan göra din allvädersportfölj motståndskraftig tills konjunkturen vänder, skriver Gabrielsson.

“Det enda vi behöver frukta, är fruktan själv!” Dessa välkända ord från Winston Churchill kan appliceras på de finansiella marknaderna där kampen mellan girighet och fruktan ständigt pågår. Det kanske är än mer aktuellt nu när Trump gått från att deklarera hur bra förhandlingarna och samtalen med kollegan Xi Jinping gick till att plötsligt en lördag kväll konstatera att han inte tänker bli lurad av kineserna.

Denna fullständiga kovändning i retoriken kring handelsförhandlingarna förstärkte rädslan kraftigt på de globala marknaderna. En rädsla som i sin tur ackompanjeras av något sämre konjunktursiffror i såväl Europa som Asien. Plötsligt framstår glaset snarare som halvtomt än halvfullt.

För den kloke investeraren innebär det att man bör se över sin portfölj och ta hem vinster till krigskassan för köp i nedgång. För den som inte vill sitta på sidlinjen och gå miste om potentiell avkastning kan det vara läge att ge sig ut på jakt efter aktier med defensiva kvaliteter. Defensiva kvaliteter handlar om bolag med mindre känslighet för konjunktursvängningar och möjligheter att utvecklas bättre än marknaden i en tuffare ekonomisk miljö.

Ett bra exempel på en sådan aktie är Astra Zeneca som besitter dessa kvaliteter och har starka kort på handen i form av produkter som inte är beroende av konjunkturcykeln.

Astra Zeneca har under flera år kämpat i motvind i takt med att patent löpt ut och bolagets läkemedel därmed blivit konkurrensutsatta av generika, det vill säga läkemedel med samma verksamma ämnen som originalläkemedlet. Efter denna tuffa period ser vi nu att nya produkter börjar göra avtryck och visar på tillväxt. Det kan i en konjunkturell motvind vändas till vind i seglen både för bolaget och den som letar defensiva placeringar.

I Astra Zeneca ser vi en stark tillväxt inom produkter för onkologi, alltså cancermedicin och cancerbehandlingar. Lägg därtill en ökad efterfrågan från tillväxtmarknader och vi har en defensiv aktie som kan komma att göra ett bra jobb i portföljen när det blåser snålare i ekonomin och på aktiemarknaden. I Astra Zenecas fall kommer vi också att få se bättre marginaler i takt med att de nya produkterna står för en allt större andel av försäljningen. Det i sin tur kommer att leda till en ökad vinst som borde ge avtryck i aktiekursen och din i övrigt vädersäkrade portfölj.

Ett annat bolag som är intressant utifrån ett bistrare ekonomiskt klimat är Axfood som verkar inom dagligvaruhandeln med varumärken som Willys, Hemköp, Tempo, mat.se och Middagsfrid. Bolaget har koncept som kan växa snabbare än marknaden, stabila kassaflöden och en stark balansräkning med utrymme för växande utdelning.

Vi har haft en exceptionellt lång period av uppgång på aktiemarknaderna och en korrektion är förr eller senare oundviklig. Även om det kan låta deppigt för alla sparare så går det att skapa avkastning även när det blåser snålt – men det kräver mer analys och ibland köp av aktier med tråkstämpel.

Läkemedelsbolag och dagligvaruhandel är inget som någon hoppar jämfota av men kan vara preparaten som får din portfölj att avkasta positivt eller åtminstone göra din allvädersportfölj motståndskraftig tills konjunkturen vänder.

Bakgrund | Stephanie Gabrielsson
• Fondförvaltare, Skandia.
• Förvaltar Skandia Sverige Hållbar som investerar i både svenska och nordiska aktier. Har ett förflutet på bland annat SEB och AMF.
• Skriver om aktier, börs och marknad varannan söndag.

Fotnot: Skribenten representerar ett företag som är aktör med egna intressen på marknaden.