Göthman: Köpläge i fastighet – sektorn har släpat efter

Efter vårens kraftiga nedgång har börsen återhämtat sig – men en sektor som inte har hängt med är fastighetssektorn. Omni Ekonomis gästkrönikör Stephanie Göthman skriver att låga räntor och ökad ekonomisk aktivitet talar för en uppgång för fastighetsaktierna. Hon ser speciellt köpläge i Genova Property Group: ”En tillväxt på 20 procent årligen är inte orimligt”.

”Köp land – för det görs inget nytt!” En klassisk tes ofta använd inom fastighetsbranschen som illustration för det faktum att efterfrågan på boende oftast överträffar utbudet. Detta givet den fortsatta våg av urbanisering vi ser globalt.

Sverige är kanske ett av de tydligaste exemplen på att efterfrågan på bostäder är större än utbudet, trots år av relativt högt byggande är bostadsbristen fortsatt stor.

240 av Sveriges 290 kommuner har bostadsbrist och störst brist är det på hyresrätter. Nära en miljon människor står i kö till hyresrätter enbart i landets tre storstäder.

Bristen på hyresrätter innebär ett stort hinder för unga att flytta hemifrån men även för nyanlända och grupper som saknar pengar till kontantinsats för att köpa bostad. Problemet blev tydligt i Skandias rapport ”Lön utan lägenhet” som visade att en genomsnittlig 28-
åring inte får bolån beviljat till en etta i mer än hälften av Sveriges 25 större städer trots kontantinsats och jobb. Orsaken är höga priser och tuffa amorteringskrav som inte får kalkylen att gå ihop. Mot bakgrund av det är det tydligt att hyresrätter har en outnyttjad potential.

Fastighetsbolaget Genova Property Group har byggt sin affärsmodell runt att försöka lösa bristen på hyresrätter. Genovas stamaktie noterades nyligen på börsen och är ett intressant tillskott för fastighetssektorn
med stora möjligheter att växa snabbt. Bolaget kombinerar stabila kassaflöden från sin förvaltningsportfölj med projektutveckling av främst samhällsfastigheter och hyresbostäder för egen förvaltning.

Det som lockar är kopplingen mellan arkitektur, hållbarhet och lönsamhet. Vid nybyggnation använder bolaget trä som prioriterat byggmaterial, ett förnybart material, som bidrar till minskning
av andra byggmaterial som betong, stål och tegel. Dessa är inte förnybara, kräver mycket energi för sin framställning och ger högre utsläpp av koldioxid.

Bolagets fokus på hyresrätter har sin tyngdpunkt på regioner som Stockholm och Uppsala. Bolaget utnyttjar dessutom det låga ränteläget för att via en slimmad balansräkning förvärva byggrätter, konvertera dessa till hyresrätter som sedan ger en väldigt fin avkastning på investerat kapital.

Det är inte orimligt att anta en tillväxt för Genova på över 20 procent om året. Sålunda ett bolag med intressant profil för de som söker tillväxtbolag till sin aktieportfölj. Men fastigheter och fastighetsmarknaden som helhet då?

Även här finns ett intressant tillfälle givet att börsen rekylerat upp extremt starkt från bottennivåer i mars men fastighetssektorn har inte alls hängt med. Likt en vallhund som letar eftersläntrare och håller ihop flocken finns här möjlighet för den kloke att inte bara investera i ett intressant bolag som Genova utan även i en sektor som släpat
efter och rimligen kommer studsa tillbaka.

En uppgång för fastighetssektorn kommer att kunna drivas ytterligare av fortsatt låga räntor och ökande ekonomisk aktivitet i kölvattnet av minskande covid-19 oro under hösten.

Bakgrund | Stephanie Göthman
• Fondförvaltare, Skandia.
• Förvaltar Skandia Sverige Hållbar som investerar i både svenska och nordiska aktier. Har ett förflutet på bland annat SEB och AMF.
• Skriver om aktier, börs och marknad varannan söndag.

Fotnot: Skribenten representerar ett företag som är aktör med egna intressen på marknaden.