Var beredd på fortsatt oljestök på börsen, men också att vändningen går snabbt när oron väl lättar. Påpassliga investerare kan utnyttja ”fina köptillfällen” som lär uppenbara sig under kommande veckor. Verkstad, bank och hälsovård tillhör sektorer som är intressanta att hålla ögonen på, säger experter till Omni Ekonomi.
– Jag tycker man ska köpa cykliska aktier som har fallit tungt. Gärna kvalitet eftersom de sällan ser billiga ut i vanliga fall, säger förvaltaren Lars-Erik Lundgren som lyfter fram verkstadstrion Alfa Laval, Atlas Copco och Epiroc.
Jonas Olavi, allokeringschef Apcot Securities, bedömer att amerikansk tech är översålt, men kommer själv att leta fyndaktier på andra håll.
”Det höga oljepriset, som om det fortsätter att vara högt en längre tid pressar upp inflationen och dämpar tillväxten. Ett scenario som precis är det vi inte vill se ett år som detta, när både penningpolitiken och finanspolitiken stödjer konjunkturen på ett sätt som inte setts sedan pandemin. Att Iran utsett Ali Khameneis son, Mojtaba Khamenei, till ny ledare visar att Iran inte viker sig för USA eller Israel i nuläget, vilket kan tolkas som att konflikten kan pågå en längre tid.”
”Vid inledningen av konflikten i Iran fanns det allmänt en förhoppning om att det inte skulle bli långdraget. Att bedöma av den utveckling vi ser just nu, så finns det anledning att befara att vi står inför en längre period med krig i Mellanöstern och i så fall också en mera bestående uppgång i oljepriset.
Höga oljepriser under en längre tid slår direkt mot vissa industrier, men för svensk del ser jag främst de indirekta effekterna i form av högre inflation och därmed högre räntor, som den största negativa faktorn. Till detta kommer att den förnyade geopolitiska oron slår negativt på investeringsviljan.”
”Den största oron är energipriserna. Om konflikten blir utdragen och oljeproduktionen begränsas under en längre tid kommer vi få leva med höga energipriser som leder till högre inflation och centralbanker som inte kan stimulera via räntesänkningar.”
”Det snabbt stigande oljepriset som nått den högsta nivån sedan 2022. Oljepriset har varit i fokus sedan kriget i Mellanöstern och med en eskalerad situation och risk för en utdragen historia ökar också risken för att oljeprisuppgången blir mer bestående [...]. Det man i slutändan är orolig för är att det stigande oljepriset ska leda till stigande inflation, som i sin tur skulle väga negativt på tillväxten.”
”Konflikten i Mellanöstern har fortsatt att eskalera vilket fått energipriserna att rusa. Störningar kring Hormuzsundet riskerar att skapa flaskhalsar, lageruppbyggnad och produktionsneddragningar, vilket på sikt kan ge bredare inflationsimpulser i ekonomin och sätta centralbankerna i en svår sits. Därtill kom en oväntat svag amerikansk jobbrapport i fredags som ytterligare spädde på oron. Sammantaget har det ökat osäkerheten kring utsikterna för inflation och tillväxt, och det ger just nu volatilitet i både aktier och räntor.
Jag tycker ändå inte att kursnedgångarna är så dramatiska givet hur mycket oljepriset stigit, vilket tyder på att marknaden räknar med att konflikten inte blir så långvarig och att energipriserna kommer att falla tillbaka så småningom.”
”Investerare har energikrisen i färskt minne, vilket gör att de räds en ny inflations- och ränteuppgång. Detta har fått inflationsförväntningarna att stiga och orsakat en omprisning på centralbankerna. För euroområdet har marknaden gått från att prissätta sänkningar till att räkna med höjningar och i USA har sänkningarna senarelagts. Börsen har även den reagerat på de stigande energipriserna, där mer räntekänsligt och cykliskt påverkats mer. En starkare dollar har mildrat de globala börseffekterna.”
”Dramatiken bör minska. De finansiella marknaderna blir ofta snabbt uttröttade på krig, jämför med Rysslands anfallskrig mot Ukraina, och riktar blickar mot andra teman. Att använda de strategiska reserverna bör lugna marknaderna och få oljepriset att falla tillbaka. Att trafiken i Hormuzsundet flyter på skulle förstås vara en förlösande faktor för ett positivare risksentiment.”
”Jag tror att man måste vara beredd på att vi kan få en längre period av geopolitisk oro. Det är svårt att se att vi får en snabb lösning. Med detta sagt, så brukar aktiemarknaderna relativt snabbt stabiliseras när man så att säga prisat in den aktuella situationen.”
”Det beror helt och hållet på utvecklingen av konflikten. Ett oljepris norr om 100 dollar per fat är för högt för börsen. Gissningsvis ligger smärtgränsen runt 80 dollar per fat. Vi behöver se en stabilisering av oljeproduktionen vilket skulle leda till ett lägre oljepris.”
”Jag tror att man ska förbereda sig för fortsatt förhöjd volatilitet. Vix-indexet har fortsatt upp och befinner sig nu en bra bit över 30 – nivåer vi inte sett sedan Trump annonserade tullarna. Hur länge oljepriserna kommer att förbli höga och hur högt de kan stiga beror på hur snart det är säkert att ta sig genom Hormuzsundet igen, hur mycket produktion som måste stängas ner och omfattningen av eventuella skador på infrastruktur.”
”Räkna med stora kursrörelser även den här veckan, men också att vändningen kan gå snabbt när oron lugnar ner sig. Det är lätt att glömma att konflikten än så länge bara har pågått i en vecka, och det är alldeles för tidigt att dra slutsatsen att de ekonomiska konsekvenserna kommer att bli så stora som nyhetsrapporteringen antyder. Men osäkerheten kring konfliktens längd och hur den kommer att påverka ekonomin och inflationen gör att svängningarna kan bli stora den närmaste tiden. Historiskt har det varit sällsynt att geopolitiska konflikter fått några bestående ekonomiska konsekvenser.”
”Turbulensen lär fortsätta så länge osäkerheten är hög. Då gäller det att vara ödmjuk i sin tolkning. Att USA går till ett mellanårsval där primärvalen dragit igång talar för en kortvarig konflikt. Å andra sidan är vissa energianläggningar och en del infrastruktur förstörd, vilket minskar sannolikheten för en snabb återgång till tidigare energipriser. För närvarande väntas oljepriset ligga kring 75 dollar per fat om ett år. Fortsätter terminspriset stiga slår det negativt på börsen. Denna vecka lär bli betydelsefull för den fortsatta utvecklingen.”
”Att sprida riskerna är förstås det vanligaste rådet. Men det går förstås att investera i bear-certifikat och liknande produkter, vilket dock innebär en sorts försäkringspremie, vilket i sin tur sänker den förväntade långsiktiga avkastningen. Att inte vara exponerad alls på börsen har historiskt sett varit det dyraste misstaget man kunnat göra.”
”Jag passar på denna fråga eftersom jag inte får råda någon om hur man ska agera eller vad man ska köpa eller sälja.”
”Det finns inga direkta vinnare i sådana här situationer. Givetvis har energiaktier stigit kraftigt, men köper du i sektorn på rådande nivåer måste du tro att konflikten fortsätter länge till. Om du har en positiv grundsyn och tror att även denna konflikt lugnar ner sig ska du snarare leta köplägen i aktier du tidigare kanske tyckte var för dyra.”
”Som börsinvesterare får man vara beredd på börsens svängningar, men genom en diversifierad portfölj går det delvis att neutralisera de mest extrema rörelserna. Dagar som dessa är nedgångarna mest påtagliga i de cykliska sektorerna som råvaror och verkstad medan dagligvaror och telekom klarar sig bättre. Energisektorn stiger i stället i spåren av det stigande oljepriset [...] Även om den geopolitiska utvecklingen kan upplevas som oroande är det viktigt att komma ihåg att periodvisa marknadsnedgångar är en naturlig del av en längre uppåtgående trend. Det bästa skyddet mot osäkerhet som påverkar enskilda ekonomiska regioner är en väl genomtänkt internationell diversifiering.”
”Att investera globalt har lönat sig tack vare positiva valutaeffekter för svenska sparare. Dollarn har stärkts mot kronan under krisen, och det har lyft avkastningen på globalfonder så kursnedgången i kronor har blivit betydligt mildare. Budskapet blir först och främst att se till att ha en väldiversifierad portfölj, och att inte sälja i panik. För långsiktiga investerare kan nedgångarna faktiskt ge attraktiva ingångslägen, givet att konflikten inte eskalerar kraftigt eller att prisuppgången på energi blir långvarig.”
”Utvecklingen på finansmarknaden har varit mycket snabb med en extrem slagighet på vissa börser, såsom den sydkoreanska. Då är det svårt att agera snabbt med risk för att ’hamna fel i gungan’. Därför bör man som alltid utgå från sin långsiktiga målbild, inte agera känslostyrt och inte ha mer risk i portföljen än man är bekväm med. Att äga aktier med en osäkrad valutaexponering kan vara ett sätt att parera globala börsfall, vilket vi sett den senaste veckan då dollarn stärkts.”
”Amerikansk tech är översålt, men investerarna är fortfarande oroliga över de stora investeringsplanerna, det eroderade kassaflödet och om investeringarna betalar sig. Det kan hålla tillbaka återhämtningspotentialen.
Mer traditionella sektorer som verkstad, bank och hälsovård kan vara mer intressanta att titta på eftersom de tidigare gått starkt och i vanlig ordning fått mycket stryk kortsiktigt, på just konjunkturoro. Så det är där jag kommer leta efter fina köptillfällen de närmaste veckorna.”
”Det är lite för tidigt att säga vilka sektorer som blivit mera attraktiva framåt eftersom det är avhängigt av hur konflikten utvecklar sig. Rent generellt så ser jag att det kan uppstå möjligheter att addera i de bolag som vi har en långsiktigt positiv inställning till och som gynnas av strukturella drivkrafter. ABB är ett sådant bolag, som i dag går svagt. Konsumentbolagen kan kanske få det lite tuffare om högre oljepriser leder till högre inflation och därmed högre räntor.”
”Jag tycker man ska köpa cykliska aktier som har fallit tungt. Gärna kvalitet eftersom de sällan ser billiga ut i vanliga fall. Där finns bolag som Alfa Laval, Atlas Copco eller Epiroc.”
”Börsnedgången har varit påtaglig och bred och i viss mån kan den initiala reaktionen sägas ha varit som man kan förvänta sig när något sånt här inträffar. Det har funnits få ställen att gömma sig. Även om osäkerheten ökat och risken för att vi inte får den ’snabba’ lösning som marknaden initialt hoppats på är vårt huvudscenario att situationen kommer att lösas längre fram. Med det går att måla upp ett scenario där cykliska sektorer som verkstad, råvaror och bank kan återhämta sig.”
”Kortsiktigt kan cykliska sektorer pressas av högre energipriser och ökad makroosäkerhet, exempelvis har svenska verkstadsbolag och även bankaktier fallit på börsen. Där kan det uppstå intressanta ingångslägen för långsiktiga investerare. Att pricka botten är svårt. Det är bättre att gradvis öka exponeringen under nedgången om man har kapital över. Mer defensiva branscher, som hälsovård och telekom, tenderar att vara relativt motståndskraftiga i sådana här lägen.”
”Dollarn har återigen agerat som tillflyktsvaluta. Det gör att globala aktier är fortsatt intressant efter börsrasen. Stockholmsbörsen och småbolag är generellt cykliska och räntekänsliga. Därför får de det utmanande i en miljö där konjunkturåterhämtningen avtar och räntorna stiger. Historiskt har dock kriser likt denna haft kortvarig och begränsad marknadseffekt. Därför är jag fortsatt försiktigt positiv till både globala och nordiska aktier.”