”Syna vd-orden – det kan gå fort utför”
Rapportsäsongen är här och det finns ett par saker att hålla extra koll på. Framförallt vad högsta hönsen säger om synligheten för kommande kvartal. Orderböckerna har sett bra ut, men historien visar att det kan gå fort utför. Det skriver aktieprofilen Albin Kjellberg i en krönika för Omni Ekonomi.
Det är äntligen dags igen för rapportsäsong och det är framförallt ett par saker jag kommer kolla på.
För det första, vd-ordet. Det här är viktigare än på länge, med tanke på de konjunkturella orossignalerna som tilltagit senaste månaderna. Vad säger vd om framtiden? Det kommer också vara intressant att läsa in hur bra de upplever att den så kallade “visibiliteten” är, alltså möjligheten att prognostisera framtiden för sin verksamhet. Om de upplever det som svårt är det också någonting som kommer oroa mig en smula. Under krisen 2008 såg orderböckerna ofta bra ut, tills de på några veckor helt plötsligt inte alls såg bra ut längre. Det kan alltså gå rätt fort åt fel håll.
Med tanke på den konjunkturella oron som råder kommer jag också titta extra noga på verkstad och annan cyklisk verksamhet. Kan de fortsätta tuffa på? Det är viktigt att komma ihåg att många av våra större verkstadsbolag också är viktiga för konsultfirmor och underleverantörer på börsen. Allt hänger ihop, och får dragloken problem så sprider det sig snabbt nedåt.
För det andra, AI-temperaturen. Någonting som varit ett viktigt draglok för börsen senaste året är AI med Nvidia i spetsen. Nvidia är dock inte ensamma utan till exempel är TSMC upp 90 procent på ett år och Arm upp 189 procent under samma period. Det vore bekymmersamt om AI-tåget fått bensinstopp och med tanke på rapportfiaskot från nederländska ASML, som är ett typiskt AI-case, så gäller det att övriga bolag i sektorn levererar för att hålla igång tåget.
För det tredje, så kommer jag leta alla ledtrådar som går efter hur konsumtionen går. Den svenska konsumenten har länge varit pressad av höga räntor och sviktande reallöner. Har räntesänkningarna börjat bita och gett konsumenten en skjuts än så länge? Zalandos omvända vinstvarning kan vara ett tecken på att europeisk konsumtion tinar upp, men fler pusselbitar behövs för att bilden ska klarna.
Samtidigt så har konsumenten i USA lite av ett annat fall, där räntehöjningarna behövde längre tid för att bita och risken är också stor att detsamma gäller för räntesänkningar. Hur är läget med konsumenten där? Blir det sämre innan det kan bli bättre?
Det blir som vanligt oerhört intressant att följa med i rapportfloden.
Bakgrund | Albin Kjellberg
- Programledare för aktieprogrammet Uppesittarkväll tillsammans med investeringsprofilen Nicklas Andersson
- Tidigare mångårig programledare hos EFN Ekonomikanalen
- Grundare av ekonomisajten investeramera.se
- Skriver brett om aktier, börs och ekonomi varannan vecka
Fotnot: Skribenten representerar ett företag som är aktör med egna intressen på marknaden.