VITEC: BEVISAD MOTSTÅNDSKRAFT, KÖP

Mjukvarukoncernen Vitecs riskprofil är väl diversifierad, med en mer begränsad exponering mot potentiell AI-relaterad disruption än många jämförbara bolag.

Den bedömningen gör SB1 Markets i en uppdatering där banken uppgraderar Vitec till köp (neutral) och höjer riktkursen till 305 kronor (288), vilket Nyhetsbyrån Direkt rapporterat om tidigare på måndagen.

"Sedan vår initiering i januari har den bredare jämförelsegruppen, inklusive Vitec, sett värderingsmultiplarna falla med cirka 20 procent. Även om viss multipelkontraktion kan vara motiverad anser vi att den riskpremie som är inprisad i Vitecs värdering är överdriven", skriver SB1.

Vitecs rapport för det fjärde kvartalet innehöll ett justerat ebita-resultat som överträffade bankens förväntningar med 26 procent.

"Även om delar av överraskningen inte bör extrapoleras givet säsongsmönster och projektrelaterad volatilitet, anser vi ändå att den organiska tillväxten i återkommande intäkter om 6 procent (8 procent för kärnverksamhetens abonnemangsintäkter) är robust givet tuffa jämförelsetal och understryker Vitecs förmåga att navigera konjunkturcykler effektivt", heter det i analysen.

SB1 noterar vidare att flera insynsköp skett efter kvartalsrapporten, vilket stärker bankens övertygelse.

I måndagens tidiga handel gick Vitec upp 1,5 procent till 263 kronor.